Micron Aktie: Interessante Wachstumschancen!

Micron profitiert wie kaum ein anderer Chipwert vom KI-Boom. Speicherchips, lange ein zyklisches Produkt mit schwankender Nachfrage, sind plötzlich knappes Hochtechnologie-Gut. Die Frage ist: Handelt es sich nur um eine Übertreibung – oder um eine strukturelle Verschiebung im Speicher-Markt? Die jüngsten Zahlen und Investitionen von Micron sprechen klar für Letzteres.

KI-Speicherboom befeuert Rally

Die Aktie hat in den vergangenen Monaten stark zugelegt und am Freitag bei 401,40 US-Dollar ein neues 52‑Wochen-Hoch markiert. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von deutlich über 300 Prozent – ein Kursverlauf, der die radikal verbesserte Ertragslage widerspiegelt.

Hintergrund ist die explosionsartig gestiegene Nachfrage nach High Bandwidth Memory (HBM), also besonders schnellen Speicherchips, die für KI-Rechenzentren unverzichtbar sind. Diese Bausteine sitzen direkt neben den KI-Prozessoren und ermöglichen erst die riesigen Datenmengen, die moderne Modelle benötigen. Genau in diesem Segment ist Micron stark positioniert.

Kapazitätsausbau in Taiwan

Um die Nachfrage bedienen zu können, baut Micron seine Produktion massiv aus. Das Unternehmen hat für 1,8 Milliarden US‑Dollar in bar eine Chipfabrik in Taiwan von Powerchip Semiconductor Manufacturing übernommen. Die sogenannte Tongluo-Fab liegt in der Nähe der bestehenden Micron-Standorte in Taichung.

Analyst Brian Chin von Stifel bezeichnet den Deal als „geografisch synergistisch“. Operativ bedeutet das: kürzere Wege, effizientere Integration und schnellere Skalierung. Ab der zweiten Jahreshälfte 2027 soll die Fabrik zusätzliche DRAM-Wafer liefern und so die HBM-Kapazitäten stützen.

Die Akquisition ergänzt das bereits angekündigte Megafab-Projekt in New York mit einem Investitionsvolumen von 100 Milliarden US‑Dollar. Zusammengenommen zielt Micron klar darauf ab, anhaltende KI-bedingte Engpässe bei Speicherchips auszunutzen und langfristig Marktanteile zu sichern.

Rekordquartal und starke Prognose

Der Rückenwind ist in den Zahlen deutlich sichtbar. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 meldete Micron Rekorde, die weit über den Erwartungen lagen:

• Umsatz: 13,64 Milliarden US‑Dollar, +57 % gegenüber dem Vorjahr und über den Schätzungen von 13,2 Milliarden
• GAAP-EPS: 4,60 US‑Dollar bei einem Nettogewinn von 5,24 Milliarden
• Bruttomarge: 56,8 % (Vorjahr: 39,5 %)
• operative Marge: 47 %, ein Plus von 19,5 Prozentpunkten zum Vorjahr
• Free Cashflow: 3,9 Milliarden US‑Dollar, neuer Quartalsrekord

Noch eindrucksvoller ist der Ausblick: Für das zweite Quartal stellt Micron 18,7 Milliarden US‑Dollar Umsatz in Aussicht – ein sequenzielles Wachstum von 37 %. Die Bruttomarge soll auf 68 % steigen, das Ergebnis je Aktie bei 8,42 US‑Dollar liegen. Damit läge Micron fast beim Doppelten der damaligen Konsensschätzung von 4,71 US‑Dollar. Für einen traditionell schwankungsanfälligen Speicherhersteller ist das ein außergewöhnlich starkes Bild.

HBM ausverkauft bis 2026

Operativ sitzt Micron mitten in einem „Memory-Superzyklus“. Das Unternehmen ist nach eigenen Angaben mit HBM-Kapazitäten bis 2026 vollständig ausverkauft. Möglich machen das mehrjährige Verträge mit großen Cloud- und KI-Kunden.

Das Management hat deshalb seine Einschätzung zum Gesamtmarkt deutlich nach oben angepasst: Der adressierbare HBM-Markt soll bis 2028 ein Volumen von 100 Milliarden US‑Dollar erreichen – und damit zwei Jahre früher, als zuvor angenommen. Die jährliche Wachstumsrate (CAGR) bis dahin schätzt Micron auf 40 %.

Diese Dynamik spiegelt sich auch in Analystenmodellen wider. Sebastien Naji von William Blair hat die Aktie mit „Outperform“ in die Bewertung aufgenommen. Er erwartet ein HBM-Umsatzwachstum von 164 % im Jahr 2026 und weitere 40 % in 2027. Zudem rechnet er damit, dass die angespannte Versorgungslage mindestens bis 2027 anhält und so eine Steigerung des bereinigten Ergebnisses je Aktie von über 275 % in den kommenden zwei Jahren ermöglicht.

HBM gewinnt damit einen immer größeren Anteil an den Gesamtkosten von KI-Infrastruktur. Je größer die Kontextfenster von Sprachmodellen werden, desto entscheidender wird schneller Speicher für die Chiparchitekturen der nächsten Generation.

Bewertung und Analystenstimmung

Trotz der starken Kursentwicklung wirkt die Bewertung im Branchenvergleich noch moderat. Auf Basis der erwarteten Gewinne liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei rund 12 auf die nächsten zwölf Monate – deutlich unter dem Durchschnitt der Halbleiterbranche, der im Bereich Mitte 20 liegt.

Die Gewinnschätzungen unterstreichen den Sprung: Für das Geschäftsjahr 2026 prognostizieren Analysten ein EPS von 32,19 US‑Dollar, was einem Wachstum von 319 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Analystenstimmung ist entsprechend positiv: 89 % von 46 ausgewiesenen Experten empfehlen die Aktie zum Kauf. Unter 41 Analysten, die eine zusammengefasste Bewertung abgeben, resultiert dies in einem Konsensrating „Strong Buy“. Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei rund 450 Milliarden US‑Dollar und hebt Micron in die Liga der Schwergewichte im Halbleitersektor.

Konkurrenzvergleich: Intel gerät ins Hintertreffen

Ein Blick auf die Konkurrenz zeigt, wie stark Micron von den aktuellen Marktbedingungen profitiert. Intel hat im jüngsten vierten Quartal offenbart, wie sehr die anhaltende Speichershortage die Lieferfähigkeit im Rechenzentrumsgeschäft begrenzt. Wo Prozessoren fehlen, liegt es inzwischen oft am knappen HBM- und DRAM-Angebot.

Micron sowie die südkoreanischen Wettbewerber Samsung und SK Hynix nutzen dieses Umfeld. Die Angebotsknappheit verschafft Speicherherstellern deutliche Preissetzungsmacht – ein entscheidender Hebel für Margen und Cashflows.

Strategisch verlagert Micron sein Angebot weg von China und dem klassischen Retailgeschäft hin zu Cloud- und Unternehmenskunden. Das Unternehmen richtet sich damit konsequent auf die wachstumsstärksten KI-Infrastrukturprojekte aus und versucht, sich technologisch wie vertrieblich vor Wettbewerbern zu positionieren.

Fazit: Wachstumsstory mit Rückenwind

Micron verbindet aktuell mehrere starke Treiber: ausverkaufte HBM-Kapazitäten, Rekordmargen, massive Investitionen in neue Fabriken und eine Bewertung, die trotz Kursrally unter dem Branchenschnitt liegt. Kurzfristig bleibt die Aktie nach der jüngsten 30‑Tage-Gewinnserie von rund 41 % zwar anfällig für Rücksetzer, fundamental stützen jedoch volle Auftragsbücher und ambitionierte, aber klar quantifizierte Wachstumsziele bis mindestens 2028 die Story.