Micron steht im Zentrum des KI-Booms – und genau das sorgt aktuell für Spannungen zwischen Analysten, Insidern und kurzfristig orientierten Tradern. Während große US-Häuser ihre Kursziele teils deutlich nach oben schrauben und von einem „AI Memory Supercycle“ sprechen, nutzen Unternehmensinsider das hohe Kursniveau für umfangreiche Verkäufe. Für Anleger stellt sich die Frage, wie belastbar die neue Micron-Story wirklich ist.

Analysten drehen Kursziele deutlich hoch

Auslöser der jüngsten Nachrichtenflut ist eine Reihe von Kurszielanhebungen, die am heutigen Dienstag veröffentlicht wurden. KeyBanc Capital Markets setzte das Kursziel von 325 auf 450 US-Dollar herauf – aktuell der höchste Wert an der Wall Street – und bestätigte die Einstufung „Overweight“. Die Begründung: Der laufende Speicherzyklus soll „stärker und länger“ ausfallen als frühere Phasen, da Angebotsengpässe nach Einschätzung der Bank bis mindestens Mitte 2027 anhalten könnten.

Parallel zog auch die Bank of America nach und erhöhte ihr Ziel von 300 auf 400 US-Dollar bei einem „Buy“-Rating. Analyst Vivek Arya verweist darauf, dass Microns Angebot an High-Bandwidth-Memory (HBM) für das gesamte Kalenderjahr 2026 vollständig ausverkauft ist. In Verbindung mit disziplinierten Investitionen der Wettbewerber – namentlich Samsung – sehen die Analysten eine solide Basis für anhaltend hohe Preise bei DRAM- und NAND-Chips. UBS schloss sich dieser Einschätzung an und hob sein Kursziel ebenfalls auf 400 US-Dollar an.

Die Kursdaten unterstreichen, wie stark der Wert bereits gelaufen ist: Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von rund 272 Prozent, in den letzten 30 Tagen legte die Aktie um gut 71 Prozent zu und markierte gestern mit 345,87 US-Dollar ein neues 52‑Wochen-Hoch.

Insiderverkäufe und Gewinnmitnahmen bremsen

Trotz dieser optimistischen Stimmen geriet die Aktie im heutigen Handel unter Druck. Marktteilnehmer reagierten auf umfangreiche Insidertransaktionen: In den vergangenen 90 Tagen wurden rund 318.800 Aktien im Gegenwert von 72,3 Millionen US‑Dollar veräußert. Solche Summen fallen auf, zumal der Kurs sich in der Nähe historischer Höchststände bewegt.

Hinzu kommt ein kritischer Beitrag auf der Plattform Seeking Alpha, der heute veröffentlicht wurde. Dort wird argumentiert, dass der schnelle Kursanstieg von etwa 40 Prozent seit Ende 2025 einen Großteil des kurzfristigen Potenzials bereits eingepreist habe. Einige kleinere Research-Häuser sollen vor diesem Hintergrund ihre Einstufung auf „Hold“ zurückgenommen haben. Das sorgt für Gegenwind, auch wenn die großen Adressen klar auf der bullischen Seite bleiben.

Micron selbst betont derweil die Knappheit im Markt. Laut einem heute kursierenden Bericht des Managements könnten DRAM-Engpässe sogar bis 2028 anhalten – getrieben vor allem durch die enorme Nachfrage nach Rechenzentrums-Hardware für künstliche Intelligenz.

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Vom Zykliker zum KI-Infrastrukturwert

Inhaltlich hat sich die Story des Unternehmens deutlich verschoben. Statt klassischem Speicherzyklus mit deutlichen Ausschlägen nach oben und unten rückt Micron sich zunehmend als Kernbaustein der globalen KI-Infrastruktur in den Fokus. Entscheidend sind dabei die margenstarken HBM3E- und die kommenden HBM4-Produkte.

Hyperscaler wie Amazon, Microsoft und Alphabet wollen 2026 zusammen fast 500 Milliarden US‑Dollar in KI-Infrastruktur investieren. Micron positioniert sich gezielt in diesem Investitionsstrom. Das zeigt sich auch in den jüngsten Zahlen: Im gerade abgeschlossenen Geschäftsjahrquartal Q1 2026 (bis November 2025) erzielte das Unternehmen 13,64 Milliarden US‑Dollar Umsatz – ein Plus von 56,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie lag mit 4,78 US‑Dollar deutlich über den erwarteten 3,77 US‑Dollar.

Für das laufende Q2 gibt Micron eine noch optimistischere Prognose aus: Der Gewinn je Aktie soll zwischen 8,22 und 8,62 US‑Dollar liegen. Historisch waren Speicherhersteller stark von klassischen Boom‑/Bust‑Zyklen geprägt. Doch die zwingende Rolle von HBM in Nvidias Plattformen – insbesondere der kommenden Rubin-Generation mit HBM4 – löst das High-End-Geschäft teilweise von den üblichen Konsumzyklen ab.

Ein weiterer Baustein dieser Neupositionierung: Micron will sich von verbraucherorientierten Marken wie Crucial schrittweise trennen und den Fokus klar auf Unternehmenskunden legen. Damit rückt das margenstarke B2B-Geschäft in den Vordergrund – ein wichtiger Punkt für die aktuelle Bewertung.

Ausblick: Kapazitätsaufbau im Fokus

Interessant ist der Kontrast zwischen einzelnen sehr hohen Kurszielen und dem noch deutlich niedrigeren Durchschnitt der Analystenschätzungen. Der Konsens liegt derzeit bei rund 301,75 US‑Dollar und damit spürbar unter den neuen Marken im Bereich von 400 US‑Dollar und mehr. Sollte Micron die starke Gewinnentwicklung wie prognostiziert fortsetzen, dürfte es hier zu einem schrittweisen „Nachziehen“ der Schätzungen kommen.

Operativ steht schon in wenigen Tagen ein wichtiger Termin an: Am 16. Januar 2026 ist der Spatenstich für die neue Megafabrik in New York geplant. Parallel dazu muss das Management den angekündigten Investitionsplan von 20 Milliarden US‑Dollar für das Geschäftsjahr 2026 umsetzen und gleichzeitig die freien Cashflows im Griff behalten. Angesichts voll ausgebuchter HBM-Kapazitäten für 2026 wird der Markt sehr genau darauf achten, ob Micron den Spagat aus aggressivem Kapazitätsausbau und Profitabilität tatsächlich schafft.

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