Metaplanet Aktie: Verbesserte Marktsituation!

Metaplanet schärft seine Kapitalstruktur, um das angepeilte Ziel von 210.000 Bitcoin bis 2027 zu finanzieren. Auf einer außerordentlichen Hauptversammlung wurden alle Anträge des Managements einstimmig angenommen – flankiert von einem klaren Signal der Unterstützung durch Norwegens Staatsfonds. Damit rüstet sich das Unternehmen für eine der ambitioniertesten Bitcoin-Treasury-Strategien weltweit.

Hauptversammlung gibt Bitcoin-Strategie Rückenwind

Auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 22. Dezember stimmten die Aktionäre allen fünf Vorschlägen des Managements zu. Damit erhält das Unternehmen den rechtlichen und finanziellen Rahmen, seine Bitcoin-Strategie deutlich auszuweiten.

Die zentralen Beschlüsse im Überblick:

• Umgliederung von Kapital und Rücklagen in die Position „sonstige Kapitalrücklage“
• Ausweitung der genehmigten Vorzugsaktien beider Klassen (A und B) von jeweils 277,5 Millionen auf 555 Millionen Stück
• Neuaufstellung der Bedingungen für die beiden Vorzugsklassen

Durch die Umgliederung von Kapital wird ausschüttungsfähiges Eigenkapital frei. Das erlaubt Dividendenausschüttungen auf Vorzugsaktien und schafft Spielraum für mögliche Aktienrückkäufe.

Die Verdopplung des genehmigten Kapitals bei den Vorzugsaktien verschafft Metaplanet Flexibilität: Kapital kann künftig schneller eingeworben werden, ohne erneut eine Hauptversammlung einberufen zu müssen.

Neue Architektur der Vorzugsaktien

Parallel wurde die Struktur der Vorzugsaktien überarbeitet.

• Class A (MARS – Metaplanet Adjustable Rate Security):
  Diese Papiere erhalten künftig monatliche, variabel verzinste Dividenden. Ziel ist eine stabilere Kursentwicklung und eine höhere Attraktivität für eher sicherheitsorientierte Einkommensinvestoren.

• Class B (Mercury):
  Diese Papiere zahlen künftig vierteljährliche Dividenden und beinhalten ein Emittenten-Kündigungsrecht (Call) über 130 % des Ausgabepreises mit einer Laufzeit von zehn Jahren. Zudem erhalten Anleger Put-Rechte, falls innerhalb eines Jahres kein Börsengang erfolgt.

Damit verankert Metaplanet Ertrags- und Schutzmechanismen, die unterschiedliche Investorengruppen adressieren und zugleich Flexibilität bei der langfristigen Finanzierung sichern.

Staatsfonds-Unterstützung als Signal

Eine besondere Bedeutung kommt der Unterstützung durch Norwegens Norges Bank Investment Management zu. Der größte Staatsfonds der Welt mit einem verwalteten Vermögen von rund 2 Billionen US-Dollar unterstützte alle fünf Beschlussvorlagen einstimmig.

Dieses Votum gilt als starkes Signal institutionellen Vertrauens in die spezifische Governance-Struktur eines stark Bitcoin-orientierten Unternehmens. Marktbeobachter sehen darin ein Indiz, dass Bitcoin-Treasury-Strategien zunehmend als ernstzunehmendes, strukturiertes Modell wahrgenommen werden und nicht nur als spekuläre Randerscheinung.

Bewusste Pause bei Käufen, Fokus auf Arbitrage

Seit dem 1. Oktober hat Metaplanet keine neuen Bitcoin-Käufe gemeldet, was bei einigen Privatanlegern zunächst für Unsicherheit sorgte. Hinter der Zurückhaltung stand jedoch eine gezielte finanzielle Neuaufstellung, ausgelöst durch die Entwicklung des Market Net Asset Value (MNAV).

Fiel der MNAV unter 1,0, notierte die Aktie mit Abschlag zum Wert der gehaltenen Bitcoin. In dieser Konstellation sind Aktienrückkäufe rechnerisch attraktiver als direkte Bitcoin-Käufe, weil das Unternehmen für jeden investierten Dollar mehr „Bitcoin-Wert pro Aktie“ einziehen kann. Metaplanet hat seine Struktur entsprechend ausgerichtet:

• Bitcoin-besicherter Kredit über 100 Mio. US-Dollar
  Besichert durch bestehende Bestände, vorgesehen für zusätzliche Käufe bei Kursrücksetzern.

• Kreditlinie über 500 Mio. US-Dollar für Aktienrückkäufe
  Speziell dafür eingerichtet, um Abschläge des Aktienkurses auf den inneren Wert (MNAV-Discounts) aggressiv auszunutzen.

So entsteht ein arbitrageähnlicher Ansatz: Direktkauf von Bitcoin in Phasen attraktiver Marktniveaus und Rückkäufe eigener Aktien, wenn diese unter dem bilanziellen Bitcoin-Wert gehandelt werden.

ADR-Programm öffnet US-Markt

Am 19. Dezember wurde die Deutsche Bank als Depotbank für ein gesponsertes American Depositary Receipt (ADR)-Programm benannt. Die ADRs werden in den USA im OTC-Handel unter dem Ticker MPJPY gehandelt. Jede ADR entspricht einer gewöhnlichen Metaplanet-Aktie.

MUFG Bank fungiert als Verwahrstelle in Japan. Die Struktur soll Abwicklung und Transparenz für US-Investoren verbessern. Wichtig: Das Programm führt nicht zur Ausgabe neuer Aktien und verwässert damit bestehende Aktionäre nicht.

Aktueller Bitcoin-Bestand

Nach der jüngsten Veröffentlichung hält Metaplanet 30.823 Bitcoin im Wert von rund 2,74 Milliarden US-Dollar. Damit ist das Unternehmen der größte börsennotierte Bitcoin-Halter in Japan und gehört global zu den sechs größten Corporate-Treasuries im Bitcoin-Segment.

Für die kommenden Jahre ist die Kapitalstruktur nun darauf ausgelegt, weitere Bestände aufzubauen, Opportunitäten bei MNAV-Abschlägen zu nutzen und zugleich über das ADR-Programm zusätzlichen Investorenkreisen Zugang zu ermöglichen.