Metaplanet Aktie: Erfolgreiche Strategiefortsetzung!

Metaplanet schließt 2025 mit einem deutlichen Ausbau seiner Bitcoin-Position ab. Trotz eines außergewöhnlich hohen BTC-Ertrags bleibt die Aktie weit von ihren Höchstständen entfernt. Wie passt diese Diskrepanz zwischen operativem Bitcoin-Erfolg und Kursverlauf zusammen?

Aggressive BTC-Zukäufe und Rekord-Ertrag

Im vierten Quartal 2025 erwarb Metaplanet 4.279 Bitcoin und zahlte dafür rund 451 Millionen US-Dollar. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 105.412 US-Dollar je BTC. Damit erhöhte sich der Gesamtbestand auf 35.102 BTC und festigte die Rolle des Unternehmens als viertgrößter börsennotierter Bitcoin-Halter weltweit.

Für das Gesamtjahr meldet Metaplanet eine BTC-Rendite von 568,2 %. Grundlage ist eine bislang eingesetzte Gesamtinvestition von etwa 3,78 Milliarden US-Dollar zu einem durchschnittlichen Einstandskurs von 107.607 US-Dollar pro Bitcoin.

Parallel dazu betreibt das Unternehmen ein Ertragsmodell auf Basis von Derivaten, das wiederkehrende Einnahmen generieren soll. Für das Geschäftsjahr 2025 werden daraus rund 55 Millionen US-Dollar Umsatz erwartet.

Kennzahlen im Überblick

• Bitcoin-Gesamtbestand: 35.102 BTC
• BTC-Kauf Q4 2025: 4.279 BTC für 451 Mio. US-Dollar
• Ø Kaufpreis: 105.412 US-Dollar je BTC
• Gesamter Anschaffungswert: 3,78 Mrd. US-Dollar
• BTC-Rendite 2025: 568,2 %
• Erwarteter Derivate-Umsatz 2025: 55 Mio. US-Dollar

Aktienkurs bleibt deutlich unter Hoch

Trotz der offensiven Bitcoin-Strategie legte die Aktie 2025 lediglich um 8 % zu und schloss bei 405 Yen. Damit notiert der Titel rund 80 % unter dem Allzeithoch von 1.930 Yen aus dem Juni. Die Handelsspanne der vergangenen zwölf Monate reicht von 291 bis 1.930 Yen und unterstreicht die hohe Volatilität im Gefolge der Bitcoin-Entwicklung.

Der Multiplikator auf den Net Asset Value (mNAV) liegt knapp über 1. Die Bewertung bewegt sich damit in der Nähe des durch die Bitcoin-Bestände unterlegten Buchwerts. Die Marktkapitalisierung beträgt rund 462,6 Mrd. Yen, was etwa 3 Mrd. US-Dollar entspricht.

Langfristiges Ziel: 210.000 BTC

Metaplanet peilt an, den eigenen Bitcoin-Bestand bis Ende 2027 auf 210.000 BTC auszuweiten. Gegenüber dem aktuellen Niveau entspräche das nahezu einer Versechsfachung. Zur Finanzierung setzt das Unternehmen sowohl operative Mittel als auch Kapitalmarktinstrumente ein.

Rückendeckung erhält die Strategie unter anderem vom norwegischen Staatsfonds, der sich im Vorfeld einer außerordentlichen Hauptversammlung zu geplanten Kapitalmaßnahmen positiv äußerte. Zudem wurde der Zugang für US-Anleger durch ADRs mit dem Ticker MPJPY geöffnet.

Herausforderndes Umfeld für BTC-Treasury-Strategien

Die Expansion von Metaplanet erfolgt in einem Umfeld, das für Bitcoin-Treasury-Unternehmen anspruchsvoller geworden ist. Bitcoin beendete 2025 mit einem Jahresminus von 6–7 % und verzeichnete damit erstmals nach einem Halving-Jahr eine negative Jahresperformance. In den vergangenen Wochen schwankte der Kurs zwischen 86.500 und 90.500 US-Dollar und prallte mehrfach am oberen Ende dieser Spanne ab.

Auch andere BTC-lastige Strategien geraten unter Druck: Strategy (ehemals MicroStrategy) verzeichnete die erste sechsmonatige Verlustserie, seit das Unternehmen 2020 Bitcoin als Treasury-Asset eingeführt hat. Marktbeobachter rechnen für 2026 mit einer Handelsspanne von 80.000 bis 140.000 US-Dollar je BTC.

Metaplanet setzt sich mit seinem Derivate-basierten Ertragsmodell von reinen Akkumulationsstrategien ab. Die wiederkehrenden Einnahmen bei gleichzeitig hoher langfristiger Bitcoin-Exposure könnten in Phasen starker Kursschwankungen einen gewissen Puffer gegenüber reinen Haltestrategien schaffen.