Die Metaplanet Aktie stürzte am Dienstag um über 12% ab, nachdem der Unternehmenswert erstmals unter den Wert der Bitcoin-Reserven fiel. Der japanische Bitcoin-Proxy verzeichnet damit einen dramatischen Vertrauensverlust bei Anlegern.

Schlüsselmetrik kippt ins Negative

Der Auslöser für den massiven Verkaufdruck war die Inversion einer zentralen Finanzkennzahl: Metaplanets Enterprise Value fiel erstmals unter den Dollarwert seiner Bitcoin-Bestände. Das Markt-zu-Bitcoin-NAV-Verhältnis sank auf 0,99 - ein klares Signal, dass der Markt das Unternehmen jetzt geringer bewertet als seine digitalen Vermögenswerte.

Dies markiert eine fundamentale Wende für die Aktie, die seit ihrem Allzeithoch im Juni bereits über 70% an Wert verloren hat. Was bedeutet diese Entwicklung für das Bitcoin-Proxy-Modell?

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  • Enterprise Value erstmals unter Bitcoin-Reserven
  • mNAV-Ratio bei 0,99 - unter der kritischen 1,0-Marke
  • Aktie verliert 12,36% auf 482 Yen
  • Seit Juni-Hoch: Minus von über 70%

Gegenmaßnahmen ohne Wirkung

Als Reaktion auf die Krise setzte Metaplanet drei Serien von Aktienbezugsrechten vom 20. Oktober bis 17. November aus. Das Unternehmen begründet diesen Schritt mit dem Schutz vor Aktionärsverwässerung und der Optimierung seiner Kapitalbeschaffungsstrategie.

Doch die Maßnahme verpuffte: Trotz über 30.000 Bitcoin im Tresor - aktuell etwa 3,4 Milliarden Dollar wert - bestraft der Markt die Aktie gnadenlos. Ist die Ära der Crypto-Treasury-Unternehmen bereits vorbei?

Das große Erwachen für Bitcoin-Proxys

Metaplanets Absturz spiegelt einen breiteren Trend wider: Die Euphorie um börsennotierte Unternehmen mit großen Bitcoin-Beständen kühlt sich spürbar ab. Während diese Firmen im Sommer 2025 noch mit deutlichem Aufschlag handelten, kehrt sich die Marktstimmung nun um.

Handelt es sich beim aktuellen Discount um eine Einstiegschance für Bitcoin-Puristen? Oder erleben wir gerade das Platzen einer spekulativen Blase? Die Antwort könnte der nächste Quartalsbericht am 16. November bringen - bis dahin navigieren Anleger durch unruhige Gewässer.

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