MercadoLibre Aktie: Investitionsoffensive belastet Margen

MercadoLibre setzt in Argentinien auf Wachstum – und das zu einem spürbaren Preis. Rund 3,4 Milliarden US-Dollar will das Unternehmen 2026 in dem Land investieren, rund 30 Prozent mehr als bisher. Die Ankündigung kam an den Märkten nicht gut an.

Wachstum auf Kosten der Profitabilität

Das frische Kapital fließt vor allem in den Ausbau des Logistiknetzwerks und neuer Verteilzentren – Infrastruktur, die das E-Commerce-Geschäft und die Finanzsparte Mercado Pago stärken soll. Rund 2.000 neue Stellen sollen in Argentinien entstehen.

Das Problem: Aggressive Reinvestitionen drücken auf die Marge. Im vierten Quartal 2025 lag die operative Marge bei 10,1 Prozent – im Vorjahreszeitraum waren es noch 13,5 Prozent. Dabei wächst das Unternehmen weiterhin stark: Der Umsatz stieg im selben Quartal um 44,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Dieser Widerspruch – starkes Wachstum, sinkende Rentabilität – erklärt die Reaktion an der Börse. Am 14. März verlor die Aktie 6,6 Prozent. Aktuell notiert der Titel nahe seinem 52-Wochen-Tief und liegt rund 22 Prozent unter seinem 200-Tage-Durchschnitt.

Institutionelle Investoren bleiben an Bord

Trotz des Kursrückgangs zeigen große Adressen wie Wellington Management und Prudential PLC zuletzt steigende Positionen in MercadoLibre. Das institutionelle Interesse bleibt also intakt – auch wenn JPMorgan die Aktie jüngst auf „Neutral" herabgestuft und das Kursziel gesenkt hat.

Der Konsens der Analysten lautet weiterhin „Moderate Buy". Das Managementziel bis 2028: 46,9 Milliarden Dollar Umsatz und 5,1 Milliarden Dollar Gewinn – was ein jährliches Umsatzwachstum von rund 24,8 Prozent voraussetzt. Der aktuelle Investitionszyklus ist dafür keine Kür, sondern Pflicht.