Krones meldet für das vergangene Geschäftsjahr Bestmarken bei Umsatz und Ergebnis. Dennoch verlor das Papier allein im letzten Monat fast 20 Prozent an Wert. Zwischen einer Rekorddividende und einem vorzeitigen Chefwechsel sucht der Markt nach einer klaren Bewertung für den bayerischen Anlagenbauer.

Wachstum trifft auf Vorsicht

Der Umsatz kletterte 2025 auf gut 5,66 Milliarden Euro, was einem Plus von sieben Prozent entspricht. Noch deutlicher legte das operative Ergebnis (EBITDA) zu, das um 12,2 Prozent auf 602,3 Millionen Euro stieg. Diese Profitabilität ermöglicht es dem Vorstand, der Hauptversammlung am 9. Juni eine höhere Dividende von 2,80 Euro vorzuschlagen.

Trotz der soliden Bilanz sorgt die personelle Lage für Gesprächsstoff. Vorstandschef Christoph Klenk wird sein Amt am 10. Juni vorzeitig niederlegen. Sein Nachfolger Thomas Ricker übernimmt bereits einen Tag später das Ruder. Diese Stabübergabe fällt in eine Phase, in der Krones für 2026 ein moderateres Umsatzwachstum von drei bis fünf Prozent prognostiziert.

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Anleger bleiben skeptisch

Der Kapitalmarkt reagierte zuletzt unterkühlt auf die Mischung aus soliden Zahlen und personellem Umbruch. Mit einem Schlusskurs von 113,20 Euro am Freitag nähert sich die Aktie ihrem 52-Wochen-Tief von 109,20 Euro an. Ein operatives Polster bildet lediglich der hohe Auftragsbestand von knapp 4,2 Milliarden Euro, der die Auslastung der Produktion bis in das dritte Quartal 2026 absichert.

Für das laufende Geschäftsjahr peilt das Management eine EBITDA-Marge zwischen 10,7 und 11,1 Prozent an. Die operative Umsetzung dieser Ziele unter der neuen Führung von Thomas Ricker ab dem 11. Juni wird die Richtung für die zweite Jahreshälfte vorgeben.

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