iShares MSCI World ETF: Tech-Gewicht drückt auf Rendite

Der weltgrößte MSCI-World-Tracker hat ein schwieriges erstes Quartal hinter sich. Am 26. März verlor der iShares Core MSCI World UCITS ETF an einem einzigen Handelstag 1,58 % seines Nettoinventarwerts — die Jahresbilanz rutscht damit auf -4,01 %.

Was steckt dahinter? Vor allem die starke Konzentration auf US-Technologiewerte. Der ETF bildet zwar 1.310 Einzelpositionen aus 23 Industrieländern ab, doch die Gewichtung ist alles andere als gleichmäßig verteilt.

Wenn Nvidia hustet, leidet das Portfolio

Nvidia ist mit 5,27 % die größte Einzelposition im Fonds, gefolgt von Apple (4,58 %) und Microsoft (3,39 %). Amazon, Alphabet und Meta kommen zusammen auf weitere rund 6 %. Diese Ballung im Halbleiter- und Softwaresektor macht den ETF besonders anfällig für Bewertungskorrekturen genau dort — und die haben zuletzt stattgefunden.

Das ist die Kehrseite eines Fonds, der jahrelang von der Tech-Rally profitiert hat. In Phasen, in denen der Sektor unter Druck gerät, verstärkt die Konzentration den Rückgang überproportional.

Index-Umbau im Hintergrund

Zusätzlich wirkte sich das MSCI-Rebalancing vom Februar 2026 auf die Fondsstruktur aus. Anfang März wurden 206 Positionen neu aufgenommen und 134 entfernt — ein erheblicher Umstrukturierungsaufwand. Für den ETF, der physisch repliziert, ist es in solchen Phasen entscheidend, den Tracking Error gering zu halten. Mit einem Drei-Jahres-Beta von 1,00 gegenüber dem MSCI World gelingt das bislang präzise.

Die Fondsgröße bleibt beeindruckend: Das verwaltete Vermögen der betreffenden Anteilsklasse liegt bei rund 123 Milliarden US-Dollar, das Gesamtfondsvermögen bei etwa 126 Milliarden. Diese Größe sichert hohe Liquidität an Börsen wie der London Stock Exchange und Euronext — ein struktureller Vorteil gegenüber kleineren Konkurrenten.

Die laufenden Kosten von 0,20 % jährlich bleiben wettbewerbsfähig. Das aktuelle Kurs-Buchwert-Verhältnis des Portfolios liegt bei rund 3,61 — ein Niveau, das die nach wie vor hohe Bewertung der enthaltenen Technologietitel widerspiegelt.