iShares Commodity ETF: Rohstoffe im Aufwind

Geopolitische Spannungen und der globale Umbau der Energiesysteme treiben die Rohstoffmärkte derzeit spürbar an. Der iShares Bloomberg Roll Select Commodity Swap UCITS ETF profitiert von dieser Gemengelage durch einen optimierten Auswahlprozess für Terminkontrakte, der über die reine Preisentwicklung hinausgeht. Doch kann diese spezielle Roll-Strategie auch bei anhaltender Volatilität ihre strukturellen Vorteile ausspielen?

Marktdynamik durch Geopolitik und Energiewende

Das aktuelle Marktumfeld ist geprägt von Versorgungsängsten. Vor allem die Spannungen im Nahen Osten rund um den Iran schüren Sorgen vor Lieferunterbrechungen im Energiesektor. Dies führte bereits Anfang März zu deutlichen Preissteigerungen, wobei auch Agrarrohstoffe wie Weizen und Mais kräftige Zuwächse verzeichneten.

Für das laufende Jahr 2026 bleibt der Ausblick für den Sektor optimistisch. Die beschleunigten Investitionen in neue Energiequellen und die dazugehörige Infrastruktur stützen die Nachfrage nach Industriemetallen wie Kupfer und Aluminium. Bereits im Januar demonstrierten Rohstoffe ihre Stärke mit einem Sektor-Plus von über zehn Prozent.

Die Bedeutung der Roll-Strategie

Ein zentrales Merkmal des ETFs ist die Methodik des zugrunde liegenden Bloomberg Enhanced Roll Yield Index. Im Gegensatz zu Standard-Indizes versucht dieser, die Kosten beim Erneuern von Terminkontrakten (Rollverluste) zu minimieren. Dies ist besonders in Märkten mit einer Contango-Struktur entscheidend, in denen künftige Kontrakte teurer sind als aktuelle.

Der Index wählt monatlich gezielt Kontrakte mit einer Laufzeit von bis zu neun Monaten aus, die entweder die höchste Backwardation oder das geringste Contango aufweisen. Diese systematische Auswahl findet jeweils am vierten Werktag eines Monats statt. Die nächste Anpassung der Kontraktzusammensetzung steht somit für Anfang April an.

Sektor-Gewichtung und Kostenstruktur

Die jährliche Neugewichtung des übergeordneten Bloomberg Commodity Index im Januar führte zu einer leichten Erhöhung der Anteile von Edel- und Industriemetallen. Zudem kehrte Kakao in den Index zurück, was die veränderte Liquidität und Produktion widerspiegelt. Diese Anpassungen beeinflussen die Performance-Dynamik des diversifizierten Portfolios unmittelbar.

Der ETF nutzt eine synthetische Replikation über Swap-Vereinbarungen, um den Index präzise abzubilden. Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,28 % pro Jahr bietet das Produkt einen kosteneffizienten Zugang zu dieser Anlageklasse. Während Industriemetalle von der Energiewende profitieren, bleibt Gold als sicherer Hafen bei geopolitischen Unsicherheiten gefragt, während Silber zusätzlich durch die industrielle Nutzung in der Solarbranche gestützt wird.

Anleger sollten im April die monatliche Neuauswahl der Kontrakte beobachten, da diese über die effektive Rendite des ETFs in den Folgewochen entscheidet. Parallel dazu bleibt die Entwicklung der Infrastrukturprojekte ein entscheidender Indikator für die preisstützende Nachfrage bei Kupfer und Aluminium.