Der Halbleiter-Riese Intel erlebt eine Zeitenwende - nicht durch eigene Stärke, sondern durch massive staatliche Intervention. Während die US-Regierung mit milliardenschweren Investments einspringt, offenbaren die aktuellen Zahlen ein dramatisches Bild der finanziellen Erosion. Steht Intel vor der Rettung oder dem Verlust seiner Unabhängigkeit?

Finanzielle Erosion trotz Staatshilfe

Die Bilanz spricht eine klare Sprache: Intel blutet Geld. Der operative Gewinn brach von ehemals 30,6 Prozent auf erschütternde minus 22,0 Prozent ein - ein Absturz von über 52 Prozentpunkten. Noch deutlicher zeigt sich der finanzielle Niedergang beim freien Cashflow, der von positiven 23,5 Prozent auf minus 29,5 Prozent kollabierte. Für das Geschäftsjahr 2024 summieren sich die Verluste auf brutale 11,68 Milliarden Dollar operativ und 15,66 Milliarden Dollar an freiem Cashflow.

Der Staat als Retter?

In dieser prekären Lage greift die US-Regierung mit einem beispiellosen Rettungspaket ein. Für 8,9 Milliarden Dollar erhält Washington fast zehn Prozent der Intel-Aktien - eine strategische Beteiligung, die weit über reine Finanzspritzen hinausgeht. Das Geld setzt sich aus beschleunigten CHIPS-Act-Zahlungen und Mitteln aus dem Secure-Enclave-Programm zusammen.

Doch die Hilfe hat ihren Preis: Fällt Intels Anteil am eigenen Foundry-Geschäft unter 51 Prozent, darf die Regierung weitere fünf Prozent der Aktien über eine Warrant-Option erwerben. Ein klares Signal - der Staat will Kontrolle über die strategisch wichtige Chip-Produktion.

Foundry-Strategie unter Druck

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Intel setzt alles auf die "IDM 2.0"-Strategie und will bis 2025 die Technologieführerschaft zurückerobern. Fünf Fertigungsknoten in vier Jahren lautet der ambitionierte Plan, der im Intel-18A-Prozess Ende 2025 gipfeln soll.

Jetzt kommt Bewegung in die Sache: Gerüchte über Gespräche mit Erzrivale AMD über Foundry-Dienstleistungen könnten der Strategie endlich Glaubwürdigkeit verleihen. Ein Deal mit dem größten Konkurrenten wäre der ultimative Beweis für Intels Wiederauferstehung als Fertigungsmacht.

Institutionelle Zweifel

Während der Staat einsteigt, zeigen sich institutionelle Anleger gespalten. Während Valeo Financial zukaufte, reduzierte SteelPeak Wealth seine Position - ein Spiegelbild der Unsicherheit angesichts der fundamentalen Herausforderungen. Mit 64,5 Prozent in institutioneller Hand bleibt Intels Schicksal eng mit der Wall Street verbunden.

Die Frage ist nicht mehr, ob Intel überleben wird, sondern zu welchem Preis. Staatshilfe bedeutet Staatskontrolle - und das in einem der sensibelsten Technologiebereiche unserer Zeit.

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