Heidelberger Druckmaschinen hat sein Geschäftsjahr 2025/2026 zum 31. März abgeschlossen — und startet gleichzeitig als ein spürbar anderes Unternehmen in das neue Jahr. Die Transformation vom Maschinenbauer zum Technologiekonzern mit Ambitionen in Verteidigung und autonomen Systemen nimmt konkrete Formen an.

Jahresziele wohl erreicht — Marge am unteren Ende

Die operativen Ziele des abgelaufenen Geschäftsjahres dürften erfüllt worden sein. Nach neun Monaten lag der Umsatz bei rund 1,6 Milliarden Euro, das Management hielt an der Jahresprognose von etwa 2,35 Milliarden Euro fest. Bei der bereinigten EBITDA-Marge zeichnet sich allerdings ein Ergebnis am unteren Ende der angepeilten Spanne von bis zu 8 Prozent ab — konjunkturelle Gegenwinde und Investitionen in neue Geschäftsfelder hinterlassen Spuren. Zuletzt lag die Marge bei rund 7,1 Prozent.

Defence als neues Standbein

Das strategisch Bedeutsamere spielt sich jenseits des klassischen Druckmaschinengeschäfts ab. Die Partnerschaft mit dem Defence-Spezialisten VINCORION und die Gründung des Joint Ventures ONBERG Autonomous Systems markieren den Versuch, industrielle Fertigungskapazitäten für den Rüstungssektor zu erschließen. Ergänzt wird das durch Aktivitäten in Ladeinfrastruktur und Sicherheitstechnik — allesamt Felder, die das Unternehmen unter dem Dach seiner "Heidelberg Technology"-Sparte bündelt.

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Marktbeobachter sehen in der aktuellen Bewertung vor allem die Risiken des Kerngeschäfts eingepreist. Das Potenzial der neuen Segmente spiegelt sich im Kurs noch kaum wider — die Aktie notiert rund 23 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts.

Geprüfte Zahlen folgen im Juni

Konkrete Antworten liefert erst der offizielle Geschäftsbericht, der für den 10. Juni 2026 erwartet wird. Die Hauptversammlung folgt am 23. Juli. Bis dahin dürften vor allem der Auftragseingang im Verpackungssegment und erste operative Fortschritte bei der Defence-Strategie darüber entscheiden, ob die Aktie ihren Abstand zu den langfristigen Durchschnittswerten verringern kann.

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