Rekordwachstum und anhaltende Verluste — Healwell AI präsentiert sich heute auf der 38th Annual ROTH Conference in Dana Point, Kalifornien, mit einem Zahlenwerk, das Stärke und Schwäche zugleich zeigt. Es ist bereits der dritte große Investorenauftritt des Unternehmens im März 2026, nach Terminen bei TD Cowen in Boston und der Scotiabank TMT Conference in Toronto.

Rekordumsatz, aber rote Zahlen

Die Jahreszahlen für 2025, veröffentlicht am 19. März, liefern den Gesprächsstoff für Dana Point. Der Umsatz aus fortgeführten Aktivitäten stieg auf rund 103,8 Millionen CAD — ein Plus von 427 Prozent gegenüber den 19,7 Millionen CAD im Vorjahr. Erstmals erzielte das Unternehmen ein positives bereinigtes EBITDA von 2,3 Millionen CAD, was auf erste operative Skalierungseffekte hindeutet.

Allerdings bleibt der IFRS-Nettoverlust aus fortgeführten Aktivitäten mit 39,1 Millionen CAD erheblich — gegenüber 27,5 Millionen CAD im Vorjahr hat er sich sogar ausgeweitet. Die Kassenbestände lagen zum Jahresende bei 18,6 Millionen CAD, gestützt durch strategische Veräußerungen im Volumen von 9,7 Millionen CAD.

Wachstumsziele und Plattform-Roadmap

Für 2026 hat das Management konkrete Ziele formuliert. Das KI- und Healthcare-Sciences-Segment soll organisch um mehr als 50 Prozent wachsen, nachdem der Segmentumsatz 2025 bereits auf rund 10 Millionen CAD verdoppelt wurde. Im Healthcare-Software-Bereich wird ein Anstieg der wiederkehrenden Erlöse um 10 Prozent angestrebt.

Parallel dazu soll die Amadeus-KI-Plattform in der ersten Jahreshälfte 2026 in Nordamerika starten, gefolgt von einer internationalen Expansion im zweiten Halbjahr. Als Zielmarke für die bereinigte EBITDA-Marge nennt das Management rund 10 Prozent zum Jahresende 2026 — vorausgesetzt, die Integrationssynergien aus der Orion-Health-Übernahme greifen wie geplant.

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Wissenschaftliche Substanz und neue Verträge

Neben den Finanzdaten bringt Healwell AI handfeste operative Argumente mit nach Dana Point. Anfang März sicherte sich das Unternehmen einen mehrjährigen Software-Vertrag im Millionenbereich für einen US-amerikanischen Health Information Exchange, gewonnen über die Einheiten Orion Health und VeroSource. Der Vertrag umfasst die sichere Aggregation und den Austausch von Gesundheitsdaten für Millionen von Patienten in einem US-Bundesstaat.

Auf der Forschungsseite zählt die DARWEN-KI-Plattform inzwischen 47 peer-reviewte Publikationen, zuletzt mit einer Veröffentlichung im Journal of Crohn's and Colitis und einer Präsentation auf der ECCO-Konferenz im März. Drei weitere Konferenzakzeptanzen für 2026 in den Bereichen Diabetes, Dermatologie und IBD wurden ebenfalls bestätigt.

Kurs weit unter Jahreshoch

Die operative Dynamik spiegelt sich bislang nicht im Kurs wider. Die Aktie notiert aktuell rund 52 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom 24. März 2025 und liegt auch deutlich unterhalb des 200-Tage-Durchschnitts. Das Unternehmen hält zudem strategische Beteiligungen, die es zu monetarisieren prüft — darunter ein Engagement in einem Investmentvehikel mit Bezug zu xAI, das inzwischen Teil des SpaceX-Ökosystems ist.

Die Aufgabe für das Management auf der heutigen Konferenz ist klar: den Investoren erklären, wann und wie die wissenschaftliche Substanz und das Umsatzwachstum auch den Nettoverlust nachhaltig drücken.

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