Global X Argentina ETF: Index-Umbau

Anleger im argentinischen Aktienmarkt müssen den 27. Februar rot im Kalender markieren. Gestern veröffentlichte MSCI die Ergebnisse der jüngsten Index-Überprüfung, die eine Neuausrichtung des Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) einleitet. Mit einem Fondsvolumen von rund 833 Millionen US-Dollar steht bei dem ETF nun eine Phase der Umschichtung bevor.

Fokus auf Portfolio-Konzentration

Die Neugewichtung des zugrunde liegenden MSCI All Argentina 25/50 Index zum Monatsende wird die Zusammensetzung des ETFs maßgeblich beeinflussen. Aktuell weist der Fonds eine markante Klumpenbildung auf: Allein die Position am E-Commerce-Riesen MercadoLibre machte zuletzt über 21 Prozent des gesamten Portfolios aus. Diese starke Konzentration birgt spezifische Einzelwertrisiken, denen die kommende Anpassung entgegenwirken könnte.

Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0.59 Prozent bietet der ETF einen gezielten Zugang zu argentinischen Large- und Mid-Caps. Da es sich um den einzigen in den USA gelisteten ETF mit diesem speziellen Fokus handelt, reagiert das Papier besonders sensibel auf Änderungen der Index-Zusammensetzung. Kann die Neugewichtung das Risikoprofil des Fonds pünktlich zum Frühjahr stabilisieren?

Makroökonomischer Gegenwind

Flankiert wird der Index-Umbau von einer weiterhin angespannten Wirtschaftslage in Argentinien. Jüngste Daten zeigen, dass die jährliche Inflationsrate im vergangenen Monat auf 32,4 Prozent geklettert ist – der dritte Anstieg in Folge. Für die Regierung unter Präsident Javier Milei bleibt die fiskalische Disziplin damit eine Herkulesaufgabe.

Trotz des Preisdrucks hält sich am Markt ein gewisser Optimismus hinsichtlich der geplanten Strukturreformen. Marktbeobachter verweisen dabei auf:

• Die geplante Aufhebung von Devisenkontrollen zur Förderung von Auslandsinvestitionen.
• Das neue Handelsabkommen mit den USA, das am 5. Februar unterzeichnet wurde.
• Die Hoffnung auf eine deutliche Stärkung der Exportwirtschaft.

Die Umsetzung der Index-Änderungen am 27. Februar wird kurzfristig für erhöhte Handelsaktivität im ETF sorgen. Langfristig bleibt jedoch die Fähigkeit der Regierung entscheidend, die Inflation zu drosseln und privates Kapital dauerhaft ins Land zu locken. Anleger sollten insbesondere darauf achten, wie stark die Dominanz der Top-Holdings nach der Neugewichtung tatsächlich abnimmt.