GameStop sitzt auf einem gewaltigen Geldberg von rund neun Milliarden Dollar, während das Kerngeschäft mit Videospielen weiter schrumpft. Der jüngste Geschäftsbericht offenbart zudem eine ungewöhnliche Strategie im Umgang mit den Bitcoin-Beständen des Unternehmens. Marktteilnehmer beobachten nun genau, wie Chairman Ryan Cohen diese massiven Reserven künftig einsetzen wird.

Aktives Management der Krypto-Bestände

Entgegen spekulativer Gerüchte über einen Komplettverkauf bestätigten die Unterlagen, dass GameStop weiterhin 4.710 Bitcoin hält. Das Management nutzt diese digitalen Assets jedoch nicht als rein passives Investment. Fast der gesamte Bestand wurde als Sicherheit hinterlegt, um über eine sogenannte „Covered Call“-Strategie zusätzliche Einnahmen zu generieren.

Dabei wurden Kaufoptionen mit Basispreisen zwischen 105.000 und 110.000 Dollar verkauft. Während diese Strategie bis Ende Januar einen nicht realisierten Gewinn von 2,3 Millionen Dollar einbrachte, führten Kursbewegungen beim Bitcoin selbst zu einem Buchverlust von knapp 60 Millionen Dollar. Die digitalen Vermögenswerte werden in der Bilanz aktuell als Forderung im Wert von rund 368 Millionen Dollar geführt.

Profitabilität schlägt Umsatzschwäche

Die operativen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen eine deutliche Verschiebung der Prioritäten. Allerdings sank der Quartalsumsatz im Vergleich zum Vorjahr um etwa 14 Prozent auf 1,1 Milliarden Dollar. Die Profitabilität verbesserte sich hingegen massiv: Der Jahresüberschuss kletterte auf 418,4 Millionen Dollar — eine Verdreifachung gegenüber dem Vorjahr.

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Dieser Erfolg ist vor allem auf strikte Kostensenkungen zurückzuführen, da das Kerngeschäft mit Hardware und Software weiterhin unter dem allgemeinen Marktrückgang leidet. Einzig der Bereich Sammlerstücke verzeichnete Zuwächse. Dank der Effizienzsteigerungen erreichte GameStop eine Nettomarge von 11,5 Prozent.

Ausblick und Marktstimmung

Trotz der hohen Barreserven von 9,01 Milliarden Dollar bleibt das Marktumfeld für den Einzelhändler herausfordernd. Die Aktie notiert mit 19,23 Euro aktuell rund 38 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch, was die Skepsis einiger institutioneller Anleger widerspiegelt. Diese warten auf konkrete Signale für strategische Zukäufe oder eine Neuausrichtung des Geschäftsmodells.

Mit einer Leerverkaufsquote von fast 16 Prozent bleibt der Titel zudem ein Ziel für spekulative Wetten. Da die Bitcoin-Optionen Ende März ausgelaufen sind, wird der nächste Quartalsbericht zeigen, wie erfolgreich die Krypto-Strategie in der finalen Abrechnung tatsächlich war.

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