Der französische Satellitenbetreiber Eutelsat präsentiert ein gespaltenes Bild: Während das Low Earth Orbit-Geschäft mit 70,7 Prozent Wachstum explodiert, kämpfen die traditionellen GEO-Satellitendienste mit massiven Einbrüchen. Die Q1-Zahlen zeigen einen leichten Umsatzrückgang von 0,3 Prozent auf 293 Millionen Euro - doch hinter der Gesamtbilanz verbergen sich tektonische Verschiebungen im Geschäftsmodell.

LEO-Revolution: 70 Prozent Wachstum rettet Quartal

Das Low Earth Orbit-Segment entwickelt sich zur Rettungsleine für Eutelsat. Mit einem Umsatzsprung auf 54,1 Millionen Euro kompensierte das LEO-Geschäft den Einbruch bei den traditionellen GEO-Diensten, die um 10,1 Prozent auf 95,3 Millionen Euro einbrachen. Die LEO-Erlöse machen bereits über ein Drittel der gesamten Connectivity-Umsätze aus und bestätigen die strategische Neuausrichtung des Unternehmens.

Doch kann das Wachstumstempo gehalten werden?

Video-Sparte im freien Fall

Das traditionelle Video-Geschäft, das fast die Hälfte der Gesamtumsätze ausmacht, stürzt um 10,5 Prozent auf 133,6 Millionen Euro ab. Die Haupttreiber dieses Einbruchs:

  • Struktureller Marktabschwung im mittleren bis hohen einstelligen Bereich
  • Negative Auswirkungen der Sanktionen gegen russische Kanäle
  • Erwarteter Jahreseffekt von 16 Millionen Euro durch Sanktionen

Die Russland-Sanktionen erweisen sich als massiver Belastungsfaktor und setzen die profitabelste Sparte des Unternehmens unter Druck.

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Connectivity: Der neue Wachstumsmotor

Der Connectivity-Bereich überholt das traditionelle Geschäft und repräsentiert mittlerweile 53 Prozent der Umsätze. Mit einem Plus von 8,6 Prozent auf 149,4 Millionen Euro zeigt die strategische Transformation erste Früchte:

  • Fixed Connectivity: +15,9% auf 62,3 Millionen Euro
  • Government Services: +18,5% auf 52,4 Millionen Euro
  • Mobile Connectivity: -12,1% auf 34,7 Millionen Euro

Der Auftragsbestand bleibt bei soliden 3,5 Milliarden Euro, wobei Connectivity-Services bereits 58 Prozent ausmachen.

Strategische Offensive: Partnerschaften sichern Zukunft

Eutelsat treibt die Expansion aggressiv voran. Die strategische Partnerschaft mit Tussas für LEO-Konnektivität in Grönland und die Vereinbarung mit Nelco, Teil der Tata Group, für LEO-Dienste in Indien positionieren das Unternehmen im hart umkämpften Wachstumsmarkt.

Trotz der gemischten Signale bestätigte das Management alle Finanzziele für 2025-26. Die geplanten Kapitalerhöhungen von 1,5 Milliarden Euro bis Ende 2025 unterstreichen die Ambitionen - doch der Weg zur vollständigen Transformation bleibt steinig.

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