Eutelsat Aktie: unternehmerische Weichenstellungen

Die Eutelsat Aktie zeigt heute eine dramatische Geschäftswende: Während das traditionelle Video-Geschäft um 10,5 Prozent einbricht, explodieren die LEO-Umsätze um spektakuläre 70,7 Prozent. Das Low-Earth-Orbit-Segment entwickelt sich zum neuen Wachstumsmotor und macht bereits über ein Drittel der Connectivity-Erlöse aus.

Video-Geschäft im freien Fall

Das Kerngeschäft bröckelt weiter: Die Video-Umsätze sanken auf 133,6 Millionen Euro. Neben strukturellen Marktproblemen belasten Sanktionen gegen russische Kanäle das Ergebnis mit 16 Millionen Euro im laufenden Geschäftsjahr. Die alte Satelliten-Welt zeigt klare Risse.

Die harten Fakten Q1 2025-26:
- LEO-Umsätze: +70,7% auf 54,1 Millionen Euro
- Video-Segment: -10,5% auf 133,6 Millionen Euro
- Gesamtumsatz: 293 Millionen Euro (-0,3% bereinigt)
- Government Services: +18,5% auf 52,4 Millionen Euro

Connectivity wird zum Zugpferd

Kann die wachsende Connectivity-Sparte den Video-Absturz auffangen? Mit 8,6 Prozent Wachstum auf 149,4 Millionen Euro entwickelt sich dieser Bereich zum entscheidenden Treiber. Die Fixed Connectivity legte sogar um 15,9 Prozent zu – angetrieben von der LEO-Expansion.

Strategische Offensive läuft

Eutelsat treibt die Transformation aggressiv voran: Partnerschaften mit Tussas für Grönland und mit Nelco für den indischen Markt erweitern den LEO-Footprint global. Der Auftragsbestand bleibt bei soliden 3,5 Milliarden Euro, wobei Connectivity-Services mittlerweile 58 Prozent ausmachen.

Das Management hält an allen Jahreszielen fest: LEO-Umsätze sollen um 50 Prozent wachsen, die Kapitalerhöhung über 1,5 Milliarden Euro ist beschlossene Sache. Die Frage bleibt: Reicht das explosive LEO-Wachstum aus, um den strukturellen Niedergang des Video-Geschäfts zu kompensieren?