Eutelsat Aktie: Ein Aufschwung!

Eutelsat hat seine Bezugsrechtsemission über 670 Millionen Euro erfolgreich abgeschlossen – mit einer Überzeichnung von 133 Prozent. Doch die Aktie des französisch-britischen Satellitenbetreibers verliert am Freitag über 7 Prozent. Die typische Marktreaktion auf Verwässerung macht sich bemerkbar, obwohl strategische Investoren starkes Vertrauen signalisieren.

Die wichtigsten Fakten:
- 496 Millionen neue Aktien zu je 1,35 Euro ausgegeben
- Bezugsverhältnis: 8 neue für 11 alte Aktien
- Teil eines 1,5-Milliarden-Euro-Finanzierungspakets
- Starke Unterstützung durch französischen Staat, UK-Regierung und weitere Ankerinvestoren

Strategische Investoren stützen Emission

Die Kapitalmaßnahme wurde von institutionellen Schwergewichten getragen. Der französische Staat bringt insgesamt 749 Millionen Euro auf, die britische Regierung 163 Millionen Euro. Dazu kommen Bharti Space und CMA CGM Participations mit jeweils 150 Millionen Euro sowie der Fonds Stratégique de Participations mit 91 Millionen Euro.

CEO Jean-François Fallacher wertet die hohe Nachfrage als Vertrauensbeweis: "Die starke Unterstützung spiegelt das anhaltende Vertrauen unserer Aktionäre in Eutelsats langfristige strategische Roadmap wider."

Von den neuen Aktien wurden 476 Millionen Stück unwiderruflich gezeichnet – das entspricht 96 Prozent der Emission. Weitere 20 Millionen Stück wurden auf reduzierbarer Basis zugeteilt.

Bilanz wird deutlich gestärkt

Die frischen Mittel dienen primär dem Schuldenabbau. Der Verschuldungsgrad soll von 3,9x auf rund 2,5x sinken. Die Deutsche Bank stufte die Aktie deshalb am 11. Dezember von "Sell" auf "Hold" hoch. Analyst Roshan Ranjit sieht nun "kurzfristigen Bilanzkomfort" gegeben.

Auch die Ratingagenturen reagierten positiv: Fitch hob Eutelsat Anfang Dezember auf "BB" mit stabilem Ausblick hoch. Moody's bestätigte ebenfalls ein verbessertes Rating.

Die Gesamtfinanzierung von 1,5 Milliarden Euro – inklusive einer bereits im November abgeschlossenen reservierten Kapitalerhöhung über 828 Millionen Euro – soll Investitionen von etwa 4 Milliarden Euro im Zeitraum 2026 bis 2029 finanzieren. Im Fokus stehen der Ausbau des LEO-Satellitengeschäfts und die IRIS²-Konstellation.

Kursziel und Ausblick

Die neuen Aktien werden am 16. Dezember an der Euronext Paris geliefert und sind sofort handelbar. An der London Stock Exchange folgt die Zulassung am 17. Dezember. Sowohl Eutelsat als auch die strategischen Investoren haben sich zu einer 180-tägigen Lock-up-Periode verpflichtet.

Für das laufende Geschäftsjahr 2025/26 bestätigt das Unternehmen seine Prognosen: Umsatz auf Vorjahresniveau, EBITDA-Marge leicht darunter. Das LEO-Segment soll um 50 Prozent wachsen. Bis 2028/29 peilt Eutelsat Umsätze zwischen 1,5 und 1,7 Milliarden Euro bei einer EBITDA-Marge von mindestens 60 Prozent an. Im Februar 2026 folgen die Zahlen zum zweiten Quartal.