Die Eutelsat Aktie steht nach Abschluss der 1,5 Milliarden Euro schweren Kapitalerhöhung unter Bewertungsdruck. Oddo BHF und BNP Paribas haben heute ihre Coverage aufgenommen – mit deutlich gesenkten Kurszielen. Während die Bilanz nun gestärkt ist, müssen operative Erfolge der OneWeb-Sparte erst noch folgen.

Kursziele nach Verwässerung gesenkt

Oddo BHF hat die Eutelsat Aktie mit "Neutral" und einem Kursziel von nur noch 1,70 Euro (zuvor 2,60 Euro) eingestuft. Die drastische Reduktion begründen die Analysten mit der massiven Verwässerung durch die Kapitalmaßnahme. Die Kernfrage: Kann das Wachstum im Low-Earth-Orbit-Geschäft (LEO) die Verluste im klassischen GEO-Segment ausgleichen?

BNP Paribas startete ebenfalls mit "Neutral", setzt das Kursziel jedoch bei 2,00 Euro an. Die Bank sieht ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Profil. Positiv wertet sie die gesicherte Finanzierung der LEO-Konstellation, negativ schlagen der Wettbewerbsdruck durch Starlink und Amazon Kuiper sowie der hohe Investitionsbedarf zu Buche.

Die Faktenlage:

  • Kapitalerhöhung von 1,5 Mrd. Euro abgeschlossen – mit erheblicher Verwässerung
  • Französischer Staat hält knapp 30 %, Bharti Space stockte massiv auf (ca. 88,7 Mio. Aktien)
  • Analysten sehen fairen Wert nur knapp über aktuellem Kursniveau
  • Starlink und Amazon Kuiper bleiben dominante Risikofaktoren

OneWeb zeigt operative Erfolge

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Abseits der Kapitalmarkt-Arithmetik liefert die OneWeb-Sparte konkrete Anwendungsfälle. Aktuelle Berichte bestätigen den Einsatz der Satellitentechnologie bei Hilfseinsätzen der indischen Armee in Sri Lanka. Zusammen mit Partner Airtel stellt Eutelsat OneWeb Konnektivität in flutgeschädigten Gebieten bereit – ein Praxisnachweis für Krisenszenarien.

Parallel dazu testet Nelco (Tata Group) intensiv mit Eutelsat OneWeb für Unternehmenskunden in Indien. Diese Schritte sind entscheidend für die Marktdurchdringung und Monetarisierung der Satellitenflotte im strategisch wichtigen indischen Markt.

Enge Handelsspanne erwartet

Die Rekapitalisierung hat die Bilanzsorgen gelöst, doch der Preis war hoch. Ohne signifikante Umsatzsprünge aus dem OneWeb-Geschäft dürfte die Aktie kurzfristig zwischen 1,60 Euro und 2,00 Euro pendeln. Entscheidend werden die kommenden Quartalszahlen und konkrete Auftragseingänge im LEO-Segment sein.

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