JPMorgan senkt Erwartungen für Dell, obwohl KI-Server-Umsätze stark wachsen. Kann die Technologie den Abwärtstrend stoppen?

Die Aktie von Dell (ISIN US24703L2025) zeigte sich zuletzt schwach, belastet durch eine Herabstufung des Kursziels. Gestern senkte JPMorgan die Erwartungen deutlich, obwohl die operative Entwicklung teils positiv stimmt. Erst kürzlich markierte das Papier ein neues Tief.

Dabei setzt das Unternehmen stark auf Künstliche Intelligenz (KI). Konkret: Der Auftragsbestand für spezielle KI-Server erreichte zuletzt 9 Milliarden Dollar. Das spiegelt sich in den Zahlen wider. Die wichtige Infrastruktursparte macht 46 Prozent des Umsatzes aus und wuchs zuletzt um 22 Prozent. Hier explodierten die Server- und Netzwerkumsätze sogar um 37 Prozent, getrieben durch KI- und traditionelle Server-Nachfrage. Der Gesamtumsatz im letzten Berichtsquartal kletterte um 7 Prozent auf 23,9 Milliarden Dollar. Für das laufende Fiskaljahr 2026 peilt Dell einen Umsatz zwischen 101 und 105 Milliarden Dollar an. Die Aktionäre sollen profitieren: Die Dividende steigt um 18 Prozent auf erwartete 2,10 Dollar pro Jahr. Die erste Quartalszahlung von 0,525 Dollar soll am 2. Mai erfolgen. Zudem wurde das Aktienrückkaufprogramm um 10 Milliarden Dollar aufgestockt.

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Trotz der KI-Fantasie steht die Aktie unter Druck. JPMorgan Chase & Co. kappte gestern das Kursziel von 150,00 auf 108,00 Dollar, behält aber die Einstufung "Overweight" bei. Vor wenigen Wochen, am 3. April, markierte das Papier bei 85,22 Dollar ein neues 52-Wochen-Tief. Der Titel ist damit klar im Abwärtstrend. Sorgen vor Zöllen und zunehmendem Wettbewerb belasten zusätzlich.

Hoffnungsschimmer KI?

Bringt die KI die Wende? Dell rechnet mit einem rasanten Wachstum des Marktes für KI-Hardware und -Dienstleistungen: 33 Prozent jährlich auf 295 Milliarden Dollar bis 2027. Auch das PC-Geschäft könnte anziehen, wenn Unternehmen und Verbraucher auf KI-fähige Rechner umsteigen. Das nahende Support-Ende für Windows 10 könnte zusätzlich für stärkere PC-Verkäufe sorgen. Interessant: Dell soll zusammen mit Super Micro Computer KI-Server an Apple liefern. Angeblich investiert Apple hier rund 1 Milliarde Dollar. Bleibt abzuwarten, ob das den Kurs stabilisieren kann.

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