D-Wave Quantum Aktie: Rekord-Bookings

D-Wave Quantum enttäuschte im vierten Quartal 2025 mit schwächeren Zahlen als erwartet – trotzdem schloss die Aktie die Woche im Plus. Der Grund: Außergewöhnlich starke Auftragseingänge zu Jahresbeginn 2026 und eine strategische Großakquisition signalisieren Wachstumspotenzial.

Quartalszahlen verfehlen Erwartungen

Das am 26. Februar veröffentlichte Q4-Ergebnis zeigte einen bereinigten Verlust von 0,09 Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 2,8 Millionen Dollar. Analysten hatten mit einem Verlust von 0,06 Dollar je Aktie und Erlösen von rund 3,7 Millionen Dollar gerechnet.

Für das Gesamtjahr 2025 verzeichnete D-Wave einen Umsatzsprung von 179 Prozent auf 24,6 Millionen Dollar bei einer Bruttomarge von 83 Prozent. Der Nettoverlust im vierten Quartal verringerte sich auf 42,3 Millionen Dollar, verglichen mit 86,1 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.

Die jährlichen Auftragseingänge gingen allerdings um 22 Prozent auf 18,7 Millionen Dollar zurück. Der Verlust je Aktie stieg um 48 Prozent auf 1,11 Dollar, während der negative Free Cashflow mit 75,8 Millionen Dollar um 69 Prozent höher ausfiel als 2024.

Entscheidend für die Bewertung: D-Wave verfügt über liquide Mittel von 635,3 Millionen Dollar sowie marktfähige Wertpapiere im Wert von 249,1 Millionen Dollar – insgesamt über 884 Millionen Dollar Puffer.

Kursreaktion trotzt Analystenkürzungen

Die Aktie beendete die Woche mit einem Plus von 4 Prozent, während der S&P 500 um 0,4 Prozent und der Nasdaq Composite um 1 Prozent nachgaben. Am Freitag selbst kam es allerdings zu Gewinnmitnahmen, nachdem Evercore ISI und Mizuho ihre Kursziele nach den Quartalszahlen gesenkt hatten.

Unterstützung erhielt der Titel durch die Aussicht auf beschleunigtes Wachstum in der zweiten Jahreshälfte 2026. Zudem strahlten die deutlich besser als erwarteten Ergebnisse des Wettbewerbers IonQ positiv auf den gesamten Quantencomputing-Sektor aus.

Auftragsboom im ersten Quartal 2026

Die wichtigste Information des Quartalsberichts betrifft die Zukunft: D-Wave generierte allein im Januar 2026 Auftragseingänge von über 30 Millionen Dollar. Bis zum 25. Februar übertrafen die Bookings bereits 32,8 Millionen Dollar – mehr als im gesamten vierten Quartal 2025.

Das Unternehmen hat zudem eine neue Geschäftseinheit für den US-Regierungsmarkt gegründet. Die Leitung übernimmt Jack Sears Jr., der mehr als 25 Jahre Erfahrung in der Entwicklung von Wachstumsstrategien für Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtunternehmen mitbringt.

Quantum Circuits: Dual-Plattform-Strategie

Der strategisch bedeutsamste Schritt ist die geplante Übernahme von Quantum Circuits Inc. für 550 Millionen Dollar – 300 Millionen in D-Wave-Aktien und 250 Millionen in bar. Quantum Circuits entwickelt fehlerkorrigierte supraleitende Gate-Modell-Quantencomputersysteme.

Die Dual-Rail-Qubits von Quantum Circuits mit integrierter Fehlererkennung identifizieren 90 Prozent aller auftretenden Fehler und erreichen Gate-Qualitäten von über 99,9 Prozent. Ein erstes System auf Basis dieser Technologie soll noch 2026 allgemein verfügbar werden.

Bewertung und Analysteneinschätzungen

Bei einem Börsenwert von knapp 6,7 Milliarden Dollar und einem Jahresumsatz von 24,6 Millionen Dollar ergibt sich ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von über 260. Die meisten von S&P Global Market Intelligence befragten Analysten erwarten dennoch, dass D-Wave ab 2028 positive Free Cashflows generieren kann.

In den vergangenen zwölf Monaten schwankte die Aktie zwischen 4,45 Dollar und 46,75 Dollar – eine Volatilität, die für Quantencomputing-Titel charakteristisch ist.

Die nächste Quartalsmeldung ist für den 20. Mai 2026 angesetzt. Mit der abgeschlossenen Akquisition, der neuen Regierungssparte und Rekord-Auftragseingängen hat D-Wave die strategische Basis erweitert. Die geopolitischen Unsicherheiten und die Dynamik der noch jungen Quantencomputing-Industrie dürften die Kursentwicklung weiterhin prägen.