Am 28. März präsentiert Circus SE in der Münchener Motorworld seine Vision und Technologie einem breiten Anlegerkreis — und die Messlatte könnte kaum höher liegen.

Die Zahlen für 2025 sprechen eine klare Sprache: 250.000 Euro Umsatz bei knapp 15 Millionen Euro operativem Verlust. Für 2026 prognostiziert das Management Erlöse zwischen 44 und 55 Millionen Euro — das entspricht dem rund 220-Fachen des bisherigen Umsatzniveaus. Diese Projektion stützt sich auf drei laufende Engagements: die achtmonatige Testphase mit REWE in Düsseldorf, einen seit Januar aktiven Bundeswehr-Vertrag zur Kasernenverpflegung sowie eine geplante Kantineninstallation bei Mercedes-Benz in Sindelfingen ab Sommer 2026.

Piloten laufen, Verträge stehen aus

Der vollautonome Kochroboter in seiner vierten Generation soll Mahlzeiten in wenigen Minuten zubereiten und Personalkosten um bis zu 95 Prozent senken. Die Serienfertigung läuft, der globale Produktionspartner Celestica soll die Skalierung absichern. Um den Markteintritt zu beschleunigen, kooperiert Circus mit MMV Leasing — einer LBBW-Tochter — um hohe Anschaffungskosten in planbare Betriebsausgaben umzuwandeln. Das Modell richtet sich gezielt an mittelständische Kunden, die einer Einmalinvestition in Küchenrobotik bisher zurückhaltend gegenüberstanden.

Was fehlt: verbindliche Folgeaufträge. Die Piloten laufen, aber der Schritt von laufenden Tests zu festen Verträgen ist noch nicht vollzogen. Offen bleibt auch, wie weiteres Wachstumskapital beschafft werden soll — Eigen- oder Fremdkapital wird geprüft, ohne dass Umfang oder Zeitpunkt feststehen.

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Kapitalmarkt wartet auf Belege

Der Kurs spiegelt die Skepsis wider. Mit rund 6,10 Euro notiert die Aktie auf einem neuen 52-Wochen-Tief — mehr als 70 Prozent unter dem Jahreshoch von 22,80 Euro vom November 2025. Allein in den vergangenen 30 Tagen verlor der Titel rund 26 Prozent.

Beim Münchener Investorentag stellt der IR-Verantwortliche die Vision und Technologie des Unternehmens vor — eine Veranstaltung für Privatanleger, kein Forum für detaillierte Pilotdaten oder Quartalszahlen. Ob sich daraus dennoch neue Impulse für die Aktie ergeben, bleibt abzuwarten. Das langfristige Ziel — eine Milliarde Euro Umsatz und eine EBIT-Marge von 30 bis 35 Prozent bis 2028 — steht und fällt mit dem weiteren Fortschritt der Pilotprojekte und der Gewinnung fester Verträge.

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