Carl Zeiss Meditec Aktie: Tiefsturz in den SDAX

Gewinneinbruch, zurückgezogene Jahresziele, Indexabstieg — Carl Zeiss Meditec steckt in einer handfesten operativen Krise. Am 23. März 2026 verlässt der Medizintechnikkonzern den MDAX und wird künftig im kleineren SDAX geführt. Die Aktie notiert nahe ihrem 10-Jahres-Tief.

Zahlen, die kaum Spielraum lassen

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 brach das EBITA von 35,2 auf 8,1 Millionen Euro ein — ein Rückgang um mehr als 75 Prozent. Der Umsatz sank um 4,8 Prozent auf 467 Millionen Euro. Die EBITA-Marge kollabierte von 7,2 auf 1,7 Prozent.

Als Ursachen nennt das Unternehmen ein schwaches Absatzumfeld in den Kernmärkten USA und China, geopolitische Unsicherheiten sowie Investitionszurückhaltung. Besonders belastend: In China droht durch eine neue volumenbasierte Beschaffungsausschreibung für Intraokularlinsen ein signifikanter Preisverfall, weil lokale Anbieter zunehmend Marktanteile gewinnen.

Die Konsequenz ließ nicht lange auf sich warten. Das Management zog die bisherigen Jahresziele — 2,3 Milliarden Euro Umsatz und eine EBITA-Marge von 12,5 Prozent — vollständig zurück. Eine neue Prognose soll frühestens mit den Halbjahreszahlen am 12. Mai 2026 folgen, zusammen mit konkreten Restrukturierungsmaßnahmen.

Indexabstieg verschärft den Druck

Der Wechsel in den SDAX ist nicht nur symbolisch. Passiv gemanagte Fonds, die den MDAX abbilden, sind gezwungen, die Aktie zu verkaufen. Das erhöht den Verkaufsdruck und drückt zusätzlich auf die Liquidität.

Die Kursentwicklung spiegelt die Lage unmissverständlich wider: Mit einem Minus von rund 64 Prozent über zwölf Monate notiert die Aktie knapp über ihrem 52-Wochen-Tief von 23,52 Euro. Vom Jahreshoch bei 69,70 Euro aus dem März 2025 ist kaum etwas übrig.

Immerhin hält das Unternehmen trotz der Krise an einer Dividende von 0,55 Euro je Aktie fest, zahlbar am 31. März 2026.

Restrukturierung als einziger Ausweg

Eine Rückkehr in den MDAX wäre frühestens bei der nächsten planmäßigen Indexüberprüfung am 3. Juni 2026 möglich — setzt aber eine operative Stabilisierung voraus, die das Management bislang schuldig geblieben ist. Am 12. Mai präsentiert Carl Zeiss Meditec die Halbjahreszahlen und will dann konkrete Restrukturierungsmaßnahmen vorstellen. Dieser Termin wird zeigen, ob die angekündigte Neuausrichtung in Richtung Produktlokalisierung und F&E-Priorisierung mehr als ein Versprechen ist.