Broadcom- vs. Marvell-Aktie: Wer gewinnt das KI-Infrastruktur-Rennen?

Der Halbleitersektor erlebt gerade seine größte Transformation seit Jahrzehnten. Künstliche Intelligenz treibt eine Nachfragewelle nach spezialisierten Hochleistungschips, die Rechenzentren weltweit umkrempelt. Mittendrin: Zwei Schwergewichte mit völlig unterschiedlichen Strategien. Broadcom, der diversifizierte Riese mit einem Portfolio von Silizium bis Software, tritt gegen Marvell Technology an, den fokussierten Spezialisten für Dateninfrastruktur. Während Broadcom mit schieren Dimensionen und breiter Aufstellung punktet, konzentriert sich Marvell auf die kritischen Verbindungsstücke der KI-Revolution. Für Anleger stellt sich die Frage: Wer wird den Löwenanteil des Multi-Billionen-Dollar-Marktes für KI-Infrastruktur erobern?

Der KI-Megatrend als Wachstumsmotor

Die Halbleiterindustrie steht vor einem beispiellosen Wachstumsschub. Bis 2025 soll der Markt fast 700 Milliarden Dollar erreichen, bis 2030 könnte sogar die Billion-Dollar-Marke fallen – angetrieben vom unstillbaren Hunger der KI nach Rechenleistung.

Es geht längst nicht mehr nur um schnellere Smartphones oder PCs. Die gesamte Infrastruktur von Rechenzentren wird neu erfunden, um die enormen Anforderungen von KI-Workloads zu bewältigen. Generative KI zwingt Betreiber dazu, ihre Systeme radikal umzubauen. Custom AI-Beschleuniger, Hochgeschwindigkeits-Netzwerk-Switches, optische Verbindungen – all das wird zum Fundament der neuen Ära.

Sowohl Broadcom als auch Marvell haben ihre Fahnen fest in diesem Territorium gehisst. Doch ihre Wege könnten unterschiedlicher kaum sein.

Zwei Strategien für die KI-Dominanz

Broadcom setzt auf die Macht des Ökosystems. Mit seiner enormen Größe liefert das Unternehmen kritische Netzwerkkomponenten und hat sich als Marktführer bei maßgeschneiderten Chips (ASICs) für Hyperscaler wie Google und Meta etabliert. Die Strategie? Tiefe, mehrjährige Partnerschaften mit einer ausgewählten Gruppe von Kunden, die spezielle KI-Chips benötigen.

Das Ergebnis kann sich sehen lassen: Ein gewaltiger Auftragsbestand und explodierende KI-Umsätze. Die Übernahme von VMware fügt eine mächtige Software-Schicht hinzu. Durch die Bündelung von VMwares Cloud-Infrastruktur-Software mit leistungsstarker Hardware will Broadcom eine integrierte Komplettlösung für Unternehmen bieten, die private und hybride Cloud-Umgebungen für KI aufbauen.

Marvell verfolgt dagegen einen fokussierten "Pure-Play"-Ansatz. Das Unternehmen konzentriert sich auf drei Säulen: Custom AI-Silizium, optische Konnektivität für Hochgeschwindigkeits-Datenübertragung und Next-Generation-Netzwerk-Switches. Die enge Zusammenarbeit mit Cloud-Giganten bei der Entwicklung maßgeschneiderter Chips bringt Marvell in direkte Konkurrenz zu Broadcom.

Die Stärke liegt im Portfolio von Hochgeschwindigkeits-Verbindungen – das unverzichtbare "Rohrleitungssystem" für KI-Cluster, in denen massive Datenmengen zwischen tausenden Prozessoren fließen müssen. Am 7. Oktober 2025 kündigte Marvell an, seine neuesten Fortschritte bei beschleunigter Infrastruktur auf dem kommenden OCP Global Summit zu präsentieren.

Innovation: Wer hat den tieferen Burggraben?

In der Halbleiterwelt ist technologische Führung alles. Broadcoms Trumpfkarte sind seine fortschrittlichen Netzwerk-Chips, besonders die Tomahawk-Serie von Ethernet-Switches – Grundpfeiler moderner Rechenzentren. Bei Custom AI-Chips generiert die Fähigkeit, hochspezialisierte XPUs für eine Handvoll Cloud-Titanen zu liefern, einen bedeutenden und klebrigen Umsatzstrom.

Die Integration von VMwares Software-Stack schafft einen potenziellen Burggraben. Kunden werden tiefer ins Broadcom-Ökosystem eingebunden – von der Hardware bis zur Virtualisierungsschicht.

Marvells Innovationsstärke zeigt sich besonders bei optischen und elektrischen Verbindungslösungen – eine kritische und oft übersehene Komponente der KI-Infrastruktur. Das Unternehmen führt bei PAM4 Digital Signal Processors (DSPs), die 800G- und 1.6T-Verbindungen ermöglichen – unverzichtbar für große KI-Cluster.

Auch bei Custom Silicon macht Marvell große Fortschritte und nutzt seine Design-Expertise, um Geschäfte mit großen Cloud-Anbietern zu gewinnen. Das Engagement für offene, standardbasierte Innovation positioniert Marvell als Schlüssel-Enabler für das gesamte KI-Ökosystem.

Wachstumsdynamik: David gegen Goliath?

Bei den Geschäftskennzahlen wird Broadcoms schiere Größe sofort deutlich. Die Umsätze und Gewinne überragen Marvell bei weitem. Broadcoms KI-Halbleiterumsatz explodierte im dritten Quartal um 63 Prozent im Jahresvergleich – mit Prognosen für weitere Beschleunigung.

Das Unternehmen sicherte sich massive Aufträge, darunter einen gemeldeten 10-Milliarden-Dollar-Deal. Das sorgt für einen Rekord-Auftragsbestand und starke Umsatzvisibilität. Die VMware-Übernahme steigerte zusätzlich die Infrastruktur-Software-Umsätze erheblich.

Marvell zeigt trotz seiner geringeren Größe beeindruckende Wachstumsraten in seinen Fokusbereich. Das Rechenzentrumsegment, das mittlerweile den Großteil der Umsätze ausmacht, wächst dramatisch – angetrieben von KI. Das Custom AI-Chip-Geschäft expandiert rasant. Analysten prognostizieren, dass Marvell einen bedeutenden Anteil dieses aufblühenden Marktes erobern wird.

Geschäftskennzahlen im direkten Vergleich

Bewertung und Risiken: Ist das Wachstum schon eingepreist?

Beide Aktien handeln zu Premium-Multiplikatoren – der Markt erwartet viel von ihrer Rolle in der KI-Revolution. Broadcom notiert zu einem hohen absoluten KGV, gerechtfertigt durch seine dominante Marktposition, stellare Profitabilität und starke, vorhersagbare Cashflows.

Doch die schiere Größe könnte das prozentuale Wachstumspotenzial im Vergleich zu einem kleineren, agileren Wettbewerber begrenzen. Hauptrisiken für Broadcom: Die starke Abhängigkeit von wenigen Großkunden und die komplexe VMware-Integration, die bei manchen Kunden für Störungen sorgte.

Marvells Bewertung erscheint wachstumsorientierter. Während das nachlaufende KGV aufgrund vergangener Verluste negativ ist, liegt das Forward-KGV unter dem von Broadcom – ein Zeichen für Erwartungen starken künftigen Gewinnwachstums.

Das Schlüsselrisiko für Marvell? Die Ausführung. Das Unternehmen konkurriert direkt mit dem viel größeren Broadcom um Custom-Silicon-Deals und muss weiter rasant innovieren, um seinen technologischen Vorsprung bei Konnektivität zu halten. Die Halbleiterindustrie ist notorisch zyklisch – jede Verlangsamung bei Rechenzentrumsausgaben könnte Marvells ambitionierte Wachstumspläne treffen.

Langfristperspektiven: Welcher Investment-Case überzeugt mehr?

Die Wahl zwischen Broadcom und Marvell hängt stark von der Risikotoleranz und strategischen Ausrichtung des Anlegers ab.

Broadcom repräsentiert das etablierte "Blue-Chip"-Investment im KI-Megatrend. Das diversifizierte Geschäftsmodell – hochmargige Hardware kombiniert mit wachsenden, wiederkehrenden Software-Umsätzen von VMware – bietet Stabilität. Für Anleger, die Wachstum und Einkommen suchen, sind die konsistenten Dividendenzahlungen ein zusätzlicher Anreiz. Broadcom ist der amtierende Titan, der seine immensen Ressourcen nutzt, um ein umfassendes KI-Ökosystem aufzubauen.

Marvell bietet den wachstumsstärkeren, fokussierteren Investment-Case. Es ist eine direkte Wette auf den explosiven Ausbau der Rechenzentrumsinfrastruktur – besonders auf Custom Silicon und Hochgeschwindigkeits-Konnektivität als Fundament der KI.

Wenn Marvell weiter seine Technologie-Roadmap umsetzt und erfolgreich wichtige Design-Verträge mit Hyperscalern gewinnt, winken signifikante Marktanteilsgewinne und Kurssteigerungen. Die kürzliche Ankündigung eines neuen 5-Milliarden-Dollar-Aktienrückkaufprogramms signalisiert das Vertrauen des Managements in diese Wachstumsstory.

Das Rennen ist eröffnet: Der etablierte Riese Broadcom mit seiner Ökosystem-Strategie gegen den agilen Herausforderer Marvell, der auf die am schnellsten wachsenden Segmente des KI-Infrastrukturmarktes setzt. Wer am Ende die Nase vorn hat? Das wird die Zeit zeigen – aber beide Unternehmen dürften von der KI-Revolution profitieren.