Bloom Energy Aktie: Fortlaufende Evaluationen

Bloom Energy hat 2025 einen außergewöhnlichen Lauf hingelegt: Die Aktie legte seit Jahresbeginn über 300 % zu, bevor sie mehr als 40 % vom Rekordhoch bei 147,86 US-Dollar im November zurückfiel. Nach dieser KI-getriebenen Rally befindet sich der Titel nun in einer volatilen Konsolidierung. Der Rücksetzer spiegelt wachsende Zweifel an der Nachhaltigkeit des Booms rund um Rechenzentrums-Infrastruktur wider.

KI-Rechenzentren als Wachstumstreiber

Bloom Energy profitiert direkt vom Aufbau neuer Rechenzentren für KI-Anwendungen. Diese benötigen rund um die Uhr eine stabile und planbare Stromversorgung. Die Festoxid-Brennstoffzellen des Unternehmens liefern vor Ort erzeugten Strom, der unabhängig vom klassischen Stromnetz arbeitet.

Gerade Betreiber, die an Netzgrenzen stoßen, greifen auf solche Lösungen zurück. Mehrere größere Kooperationen unterstreichen die Rolle von Bloom in diesem Ausbau:

• Strategische Partnerschaft mit Brookfield Asset Management über 5 Mrd. US-Dollar zur Versorgung von KI-Rechenzentren
• Zusammenarbeit mit Oracle zur Stromversorgung von Cloud-Rechenzentren
• Vereinbarung mit Equinix zur Installation von Brennstoffzellen an 19 Rechenzentrums-Standorten
• Potenzieller Einsatz von bis zu 1 GW Leistungslösungen für Brookfields geplante „AI Factories“

Rekordzahlen und Kapazitätsausbau

Operativ liefert Bloom Energy derzeit stark steigende Kennzahlen. Im dritten Quartal 2025 kletterte der Umsatz um 57 % gegenüber dem Vorjahr auf 519 Mio. US-Dollar – das vierte Quartal in Folge mit Rekorderlösen. Aus einem operativen Verlust von 9,7 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum wurde ein operativer Gewinn von 7,8 Mio. US-Dollar.

Ausgewählte Kennzahlen:

• Umsatz der letzten zwölf Monate: 1,47 Mrd. US-Dollar
• Bruttomarge: 31,2 %
• Geplante Erweiterung der Produktionskapazität auf 2 GW bis Ende 2026
• Bereits installiert: 1,5 GW an über 1.200 Standorten weltweit

Diese Zahlen zeigen, dass das Unternehmen seine Kapazitäten parallel zum Rechenzentrums-Boom deutlich hochfährt.

Korrektur durch KI-Skepsis und Projektverzögerungen

Der jüngste Kurseinbruch steht im Kontext breiterer Sorgen um Übertreibungen bei KI-Investitionen in Infrastruktur. Ein wichtiger Auslöser war der Rückzug von Blue Owl Capital aus einem geplanten 10-Mrd.-US-Dollar-Rechenzentrumsprojekt von Oracle im US-Bundesstaat Michigan. Verzögerungen solcher Großprojekte belasten die Stimmung für Anbieter, deren Wachstum stark vom weiteren Ausbau der Rechenzentrumslandschaft abhängt.

Auch am Derivatemarkt zeigt sich die Nervosität: Die implizite Volatilität von Optionen auf Bloom Energy ist deutlich gestiegen, Marktteilnehmer preisen größere kurzfristige Kursschwankungen ein. Parallel dazu ist die Zacks-Konsensschätzung für den laufenden Quartalsgewinn je Aktie in den vergangenen 60 Tagen von 0,33 auf 0,25 US-Dollar zurückgegangen.

Hohe Bewertung, geteilte Analystenstimmen

Trotz der jüngsten Korrektur bleibt die Bewertung ausgesprochen ambitioniert. Die Aktie wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 1.100 gehandelt, die Marktkapitalisierung liegt bei rund 21,6 Mrd. US-Dollar. Ein Beta von 3,01 unterstreicht die ausgeprägte Kurssensitivität.

Bei den Analysten ist das Bild gemischt:

• Bank of America hat das Kursziel auf 39 US-Dollar angehoben, bleibt aber bei „Underperform“ und verweist auf sehr hohe zugrunde gelegte Umsatzwachstumsannahmen.
• Morgan Stanley bewertet den Titel mit „Buy“.
• Der Analystenkonsens liegt insgesamt bei „Hold“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 93,77 US-Dollar.

Die Kombination aus hohen Erwartungen und uneinheitlicher Einstufung verstärkt das Risiko von stärkeren Kursausschlägen bei neuen Nachrichten.

Ausbau der Produktion und Marktpotenzial

Parallel zur Kapitalmarkt-Dynamik arbeitet Bloom Energy am Ausbau seiner Fertigung. Die Produktionskapazität soll bis Ende 2026 von 1 GW auf 2 GW verdoppelt werden. Laut Unternehmensangaben lassen sich die bestehenden Standorte bei Bedarf auf bis zu 5 GW skalieren.

Das adressierbare Marktvolumen erscheint aus heutiger Sicht erheblich. Die Stromnachfrage von Rechenzentren in den USA könnte bis 2035 auf 106 GW steigen – nach rund 25 GW im vergangenen Jahr. On-site-Lösungen wie Brennstoffzellen adressieren dabei insbesondere Standorte mit Netzengpässen und hohen Anforderungen an Versorgungssicherheit.

Volatilität bleibt das Kernthema

Die extremen Kursschwankungen zum Jahresende verdeutlichen das aktuelle Risikoprofil. Zwischen dem 11. und 17. Dezember fiel die Aktie von 108,99 auf 76,97 US-Dollar – ein Minus von 29 % in weniger als einer Woche – bevor sie sich wieder über 91 US-Dollar erholte. Die Spanne der vergangenen zwölf Monate von 15,15 bis 147,86 US-Dollar zeigt, wie stark der Markt seine Erwartungen in kurzer Zeit neu bewertet hat.

Damit bleibt Bloom Energy ein Titel, der stark von der weiteren Einschätzung der KI-Infrastruktur-Investitionen abhängt. Die Kombination aus dynamischem Wachstum, sehr hoher Bewertung und einem Kursverlauf mit fast schon spekulativen Zügen prägt vorerst das Bild.