Bitcoin: Offiziell ein Rohstoff

Jahrelang stritten US-Behörden über die genaue Einstufung von Kryptowährungen. Nun haben SEC und CFTC in einem beispiellosen Schritt für Klarheit gesorgt und Bitcoin offiziell als digitalen Rohstoff klassifiziert. Diese Entscheidung beendet eine Ära der regulatorischen Unsicherheit und ordnet das institutionelle Fundament des gesamten Marktes neu.

Das Ende der Zuständigkeitskonflikte

Am 17. März veröffentlichten die US-Börsenaufsicht SEC und die Terminbörsenaufsicht CFTC eine gemeinsame Erklärung. Das Dokument stuft Bitcoin sowie 15 weitere große Kryptowährungen explizit als digitale Rohstoffe ein. Damit fallen diese Assets künftig unter die Aufsicht der CFTC und entziehen sich dem strengeren Wertpapierrahmenwerk der SEC.

Die Entscheidung ersetzt ein Jahrzehnt widersprüchlicher Auslegungen. Unter dem früheren SEC-Vorsitzenden Gary Gensler wurden die meisten Token noch als Wertpapiere deklariert. Diese gegensätzlichen Interpretationen der Behörden hatten in der Vergangenheit die institutionelle Beteiligung gebremst und Krypto-Entwickler oft ins Ausland getrieben.

Gesetzliche Verankerung rückt näher

Aktuell handelt es sich bei dieser Klassifizierung lediglich um eine behördliche Interpretation. Um rechtskräftig zu werden, muss der sogenannte CLARITY Act den US-Kongress passieren. Hinter den Kulissen zeichnet sich bereits ein politischer Konsens ab. Führende Senatoren haben sich Berichten zufolge auf einen Kompromiss geeinigt. Der Gesetzentwurf wird voraussichtlich in der zweiten Aprilhälfte im Bankenausschuss des Senats angehört.

Parallel zu den politischen Fortschritten in Washington setzen Großinvestoren ihre Käufe fort. Das Softwareunternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy) erwarb Mitte März weitere 22.337 Bitcoin für rund 1,57 Milliarden US-Dollar.

Die größten börsennotierten Bitcoin-Halter im Überblick:
- Strategy: 761.068 BTC
- Marathon Digital: 53.822 BTC
- Twenty One: 43.514 BTC
- Metaplanet: 35.102 BTC

Neue Marktstruktur formt den Kurs

Diese anhaltende institutionelle Nachfrage und die etablierten Spot-ETFs verändern das Verhalten der Kryptowährung. Das alte Narrativ des Vier-Jahres-Halving-Zyklus verliert an Bedeutung. Stattdessen orientiert sich das Asset zunehmend an makroökonomischen Entwicklungen und agiert bei kryptospezifischen Nachrichten unabhängiger vom breiten Aktienmarkt.

Nach dem deutlichen Rücksetzer von den Höchstständen bei 120.000 US-Dollar im Oktober 2025 stabilisiert sich der Kurs aktuell im Bereich von 70.000 US-Dollar. Aus technischer Sicht wartet nun der unmittelbare Widerstand bei 71.500 US-Dollar. Ein Ausbruch über diese Marke würde den Weg für einen erneuten Test der jüngsten Höchststände freimachen, während die Zone um 69.500 US-Dollar als kurzfristige Unterstützung dient.