BioNTech Aktie: mRNA-Strategie zahlt sich aus

BioNTech beendet das Börsenjahr 2025 mit einer klareren strategischen Position, als es der schwache Kursverlauf vermuten lässt. Während der Aktienpreis unter Druck steht, hat das Unternehmen seine Rolle im mRNA-Bereich deutlich ausgebaut, die Pipeline geschärft und die Bilanz gestärkt. Entscheidend ist dabei weniger, wo der Kurs heute steht, als wohin sich Technologie, Patente und Krebsforschung entwickeln.

CureVac-Übernahme und mRNA-Position

Mit der im Dezember 2025 abgeschlossenen Übernahme von CureVac für 1,25 Milliarden US‑Dollar hat BioNTech seine mRNA-Basis deutlich verbreitert. Die finalen Ergebnisse des Umtauschangebots wurden am 18. Dezember veröffentlicht, seither ist der Deal faktisch durch.

Die Transaktion kommt in einer Phase, in der die Pharmabranche bis 2030 mit einem geschätzten Patentablauf-Volumen von rund 300 Milliarden US‑Dollar konfrontiert ist. Genau hier setzt BioNTech an:

• Stärkung der eigenen, ohnehin schon starken mRNA-Position
• Zugang zu zusätzlichen, wertvollen Schutzrechten für nächste mRNA‑Generationen
• Ausbau der Produktionskapazitäten
• Ergänzung um eigene Formulierungen und Liefertechnologien

Damit geht es nicht nur um zusätzliche Projekte, sondern um ein breiteres Fundament, auf dem künftige Onkologie-Produkte aufbauen können.

Onkologie-Pipeline: Fortschritte und Rückschläge

In der Onkologie zeigt sich ein gemischtes Bild – typisch für ein Biotech in dieser Entwicklungsphase.

Positiv sticht die Zusammenarbeit mit Bristol Myers Squibb hervor. Der bispezifische Antikörper pumitamig (BNT327) liefert in einer Phase‑2‑Studie bei fortgeschrittenem triple-negativem Brustkrebs ermutigende Daten; die bestätigte objektive Ansprechrate liegt bei 61,5 %. Das untermauert den Ansatz, mit Immuntherapien in schwierigen Tumorentitäten anzugreifen.

Auf der anderen Seite gibt es Gegenwind beim personalisierten Neoantigen-Kandidaten autogene cevumeran. In der adjuvanten Studie bei Darmkrebs hat der Wirkstoff bei der ersten Zwischenanalyse die Futility-Grenze überschritten – ein klares Warnsignal, dass der erwartete Nutzen (noch) nicht erkennbar ist. BioNTech hält den Versuch dennoch bis zur finalen Auswertung am Laufen; die nächsten Daten sollen Anfang 2026 kommen. Damit bleibt der Kandidat im Rennen, aber mit deutlich höheren Fragezeichen.

Parallel dazu erweist sich ein älterer strategischer Schritt als klug: Der Ausstieg im August 2024 aus dem gemeinsamen Krebsprogramm mit Genmab erweist sich rückblickend als richtig, da der dänische Partner das komplette Acasunlimab-Entwicklungsprogramm mittlerweile beendet hat. BioNTech hat damit frühzeitig Ressourcen aus einem später eingestellten Projekt abgezogen.

Starke Bilanz untermauert Spielraum

Finanziell ist BioNTech weiterhin komfortabel aufgestellt. Die Zahlen zum dritten Quartal 2025 zeigen, dass das Unternehmen ausreichend Kapital für die teure Krebsforschung und strategische Zukäufe hat.

Wesentliche Eckpunkte:

• Q3‑Umsatz: 1,5 Milliarden Euro
• Liquidität: 16,7 Milliarden Euro
• Zahlung von 1,5 Milliarden US‑Dollar aus der Bristol‑Myers‑Squibb‑Kooperation
• Anhebung der Umsatzprognose 2025 auf 2,6–2,8 Milliarden Euro
• Senkung der R&D‑Guidance auf 2,0–2,2 Milliarden Euro

Das Zusammenspiel aus angehobener Umsatzprognose und reduzierten F&E-Erwartungen deutet auf ein bewussteres Kostenmanagement hin – ohne erkennbaren Rückzug aus der Onkologie-Offensive.

Pfizer reduziert Beteiligung

Einen klaren Einschnitt im Aktionariat gab es im November 2025. Pfizer hat seine Beteiligung an BioNTech um 54,7 % reduziert und hält nun noch rund 1,66 Millionen American Depositary Shares im Wert von etwa 163,5 Millionen US‑Dollar.

Der Schritt steht im Kontext eines Strategiewechsels bei Pfizer, das sich nach der Metsera-Übernahme stärker auf den Markt für Adipositas-Therapien ausrichtet. Für BioNTech bedeutet die Reduktion: weniger Abhängigkeit von einem Großaktionär, während das Unternehmen selbst seinen Fokus unverändert auf die Onkologie-Pipeline legt.

Kurs unter Druck, Analysten gespalten

An der Börse spiegelt sich der strategische Umbau bislang kaum wider. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn deutlich im Minus; in den vergangenen zwölf Monaten beträgt das Minus rund 25 %, der Abstand zum 52‑Wochen‑Hoch von 122,80 Euro liegt bei gut einem Drittel.

Die Analystenlage fällt differenziert aus:

• HC Wainwright: Kaufempfehlung, Kursziel 140 US‑Dollar
• Morgan Stanley: „Overweight“, Kursziel 131 US‑Dollar
• JPMorgan: „Neutral“, Kursziel 120 US‑Dollar
• Im Schnitt erwarten Analysten rund 139 US‑Dollar je Aktie

Damit steht einem schwachen Kursverlauf eine weiterhin eher konstruktive Sicht der Wall Street gegenüber.

Ausblick 2026: Fokus auf personalisierte Krebsimpfungen

Die entscheidenden Impulse für 2026 sollen aus den zentralen klinischen Studien zur individualisierten Krebsimpfstoff-Sparte kommen. Genau diese Projekte stehen im Mittelpunkt der langfristigen Wachstumsstory: mRNA-basierte Immuntherapien gegen Krebs, abgesichert durch ein erweitertes Patentpaket aus der CureVac-Übernahme und finanziert aus einer starken Bilanz. Ob der Markt diese Kombination höher bewertet, wird maßgeblich davon abhängen, welche Daten BioNTech im Laufe des Jahres 2026 tatsächlich liefern kann.