Die Aktie des Recycling-Spezialisten Befesa erhält weiterhin Rückenwind von Analysten – trotz spürbarer Branchen-Herausforderungen. Während die europäische Stahlproduktion schwächelt und Energiekosten drücken, halten Experten wie Hauck & Aufhäuser unbeirrt an ihrer Kaufempfehlung fest. Was macht den Umweltdienstleister so widerstandsfähig?

Kaufsignal mit 75% Upside

Hauck & Aufhäuser bestätigte jüngst das "Buy"-Rating für Befesa und setzte ein Kursziel von 42 Euro – satte 75% über dem aktuellen Niveau. Analyst Jorge Gonzalez Sadornil begründet dies mit der robusten Geschäftsentwicklung und der strategischen Positionierung in zwei Wachstumsmärkten: Stahlstaub- und Aluminiumsalzschlacken-Recycling.

Der Durchschnitt aller Analystenziele liegt bei 33,33 Euro, was immer noch ein deutliches Aufwärtspotenzial von rund 40% bedeutet. Die Spanne der Schätzungen reicht dabei von 27 bis 42 Euro – ein Zeichen für unterschiedliche Einschätzungen der künftigen Marktbedingungen.

Starke Zahlen trotz schwierigem Umfeld

Die jüngsten Quartalszahlen untermauern die optimistische Haltung:

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  • Q4-EBITDA: +27% zum Vorquartal auf 62 Mio. Euro
  • Jahres-EBITDA 2024: +17% auf 213 Mio. Euro
  • Nettoverschuldung: Rückgang von 662 auf 619 Mio. Euro

Für 2025 prognostiziert das Management ein weiteres EBITDA-Wachstum von 10-20%. Doch die Herausforderungen sind nicht zu unterschätzen: Schwache Stahlnachfrage in Europa, hohe Energiepreise und nur moderate Auslastungsraten in China belasten die Branche.

Bewertung noch moderat

Mit einem EV/EBITDA von 8,1 erscheint Befesa im Branchenvergleich noch moderat bewertet. Die Aktie hat sich seit Jahresbeginn bereits um über 25% erholt, liegt aber noch deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 34,24 Euro.

Die entscheidende Frage: Kann Befesa seine Wachstumsstory auch im schwierigen Marktumfeld fortsetzen – oder bremsen die makroökonomischen Widrigkeiten den Aufwärtstrend aus? Die Analysten scheinen weiter auf Ersteres zu setzen.

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