Barrick Mining hat das Jahr 2025 mit einem historischen Rekordergebnis abgeschlossen und schüttet nun massiv Kapital an seine Investoren aus. Neben einem kräftigen Gewinnsprung profitieren Anleger von einer völlig neuen Dividendenpolitik und umfangreichen Aktienrückkäufen. Hinter der glänzenden Fassade braut sich allerdings ein handfestes Kostenproblem für die kommenden Monate zusammen.

Goldpreis treibt Gewinne auf Rekordhoch

Verantwortlich für die vollen Kassen sind in erster Linie die anhaltend hohen Edelmetallpreise. Getrieben von geopolitischen Unsicherheiten und starken Käufen der Zentralbanken erzielte der Minenbetreiber im Schlussquartal 2025 den höchsten Gewinn je Aktie in der Unternehmensgeschichte. Das Management nutzt diesen Rückenwind für einen radikalen Strategiewechsel bei der Kapitalvergabe.

Künftig fließen 50 Prozent des freien Cashflows direkt an die Anteilseigner. Für das vierte Quartal bedeutete dies einen satten Dividendenanstieg von 140 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Die Auszahlung erfolgte erst vor wenigen Tagen Mitte März. Zusätzlich stützte das Unternehmen den Kurs im vergangenen Jahr mit Aktienrückkäufen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Diese aktionärsfreundliche Ausrichtung hat den Börsenwert auf Jahressicht um beeindruckende 81 Prozent nach oben getrieben. Aktuell nehmen Investoren jedoch Gewinne mit. Am heutigen Donnerstag verzeichnete das Papier einen spürbaren Rücksetzer von gut acht Prozent auf 32,19 Euro. Dieser Dämpfer dürfte eng mit dem Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr zusammenhängen.

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Die Kostenfalle schnappt zu

Die Förderung wird spürbar teurer. Die sogenannten All-in Sustaining Costs (AISC) – eine der wichtigsten Kennzahlen für Goldproduzenten – sollen 2026 deutlich auf bis zu 1.950 US-Dollar pro Unze steigen. Geringere Erzgehalte beim Abbau und höhere Preise für wichtige Verbrauchsmaterialien belasten die Margen. Gleichzeitig rechnet der Konzern mit einem leichten Rückgang der Produktionsmenge auf maximal 3,25 Millionen Unzen Gold.

Um langfristig gegenzusteuern, rückt das Fourmile-Projekt in Nevada in den Fokus. Dort konnte das Team die ausgewiesenen Goldressourcen das zweite Jahr in Folge verdoppeln. Mit einer geplanten Jahresproduktion von bis zu 750.000 Unzen und geschätzten Förderkosten von lediglich 650 bis 750 US-Dollar pro Unze gilt das Projekt als wichtigster Wachstumstreiber für das nächste Jahrzehnt. Entsprechend fließen 2026 bis zu 160 Millionen US-Dollar allein in weitere Bohrungen.

Barrick Mining startet als hochprofitable Cash-Maschine in das Jahr 2026. Die Kombination aus der neuen Ausschüttungspolitik und den Fortschritten beim Fourmile-Projekt bietet ein starkes Fundament. Gelingt es dem Management, die prognostizierten Kostensteigerungen durch operative Effizienz abzufedern, behält der Konzern seinen strukturellen Kostenvorteil gegenüber den wichtigsten Konkurrenten im globalen Goldsektor.

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