In wenigen Tagen ist es soweit: Am 13. November legt der Wasserstoff-Spezialist Ballard Power seine Zahlen für das dritte Quartal 2025 vor – und die Börse hält den Atem an. Die Aktie schwankt seit Wochen heftig, Optionshändler positionieren sich massiv, und Analysten bleiben skeptisch. Doch was steckt hinter der nervösen Erwartungshaltung? Und könnte die Quartalsbilanz den entscheidenden Impuls liefern?

Rote Zahlen fest eingeplant

Die Erwartungen der Analysten sind ernüchternd: Für das dritte Quartal rechnet die Wall Street mit einem Verlust von 0,10 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von lediglich 23,76 Millionen US-Dollar. Ballard Power bleibt damit in der Verlustzone – eine Folge der massiven Investitionen in Technologie und Marktexpansion. Die Nettomarge ist weiterhin negativ, während das Unternehmen seine Produktionskapazitäten hochfährt.

Mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,10 Milliarden US-Dollar und einem Beta von 1,84 gehört die Aktie zu den volatilsten Titeln im Wasserstoffsektor. Anleger müssen starke Nerven mitbringen.

Institutionelle Investoren stocken massiv auf

Besonders auffällig: JPMorgan Chase & Co. hat seine Position im zweiten Quartal um satte 604,4 Prozent ausgebaut – ein klares Signal für wachsendes institutionelles Interesse. Insgesamt befinden sich mittlerweile 28,02 Prozent der Anteile in den Händen großer Investoren und Hedgefonds.

Noch dramatischer zeigt sich die Lage am Optionsmarkt: Das Handelsvolumen bei Derivaten explodierte zuletzt um 485 Prozent über dem Durchschnitt. Offenbar bereiten sich viele Marktteilnehmer auf erhebliche Kursbewegungen rund um den Quartalsbericht vor.

Analysten bleiben auf der Bremse

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Trotz der institutionellen Aufstockungen bleibt die Analystenstimmung verhalten. Von 16 beobachtenden Experten lautet die durchschnittliche Empfehlung auf "Reduce" – also Verkaufen oder Untergewichten. Die Kurszielspanne reicht von 1,00 bis 3,50 US-Dollar, im Schnitt sehen Analysten den fairen Wert bei nur 2,00 US-Dollar.

Immerhin: Wells Fargo hob sein Kursziel von 1,00 auf 1,50 US-Dollar an, UBS sogar von 1,40 auf 3,50 US-Dollar – allerdings jeweils mit neutraler Einschätzung. Die Hoffnung ruht auf technologischen Durchbrüchen und staatlichen Förderprogrammen für grüne Energie.

Starke Bilanz, schwache Profitabilität

Finanziell steht Ballard Power solide da – zumindest in puncto Liquidität:

• Verschuldungsgrad von nur 0,03 – fast schuldenfrei
• Current Ratio von 9,31 – exzellente Zahlungsfähigkeit
• Cash-Bestand von 552,15 Millionen US-Dollar – genug Luft für Jahre

Doch das operative Geschäft bleibt die Achillesferse. Die neue FCmove®-SC-Brennstoffzelle verspricht zwar eine 30 Prozent höhere Systemleistung und eine Lebensdauer von 25.000 Stunden, doch wann sich das in schwarzen Zahlen niederschlägt, bleibt offen.

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