Ballard Power Aktie: Träge Zeiten?

Der Wasserstoffsektor sendet widersprüchliche Signale. Während Regierungen und Kommunen weltweit Millionen in Wasserstoffbusse und Ladeinfrastruktur pumpen, geraten die Aktien der Hersteller weiter unter Druck — Ballard Power eingeschlossen.

Kursverlust trotz Großauftrag

Am Donnerstag verlor die Aktie an der Toronto Stock Exchange 3,15 % auf 3,38 CAD. Das ist kein Einzelfall: Bloom Energy brach am selben Tag um über 11 % ein, ChargePoint Holdings gab ebenfalls nach. Die gesamte Branche kämpft mit einer Neubewertung — denn das Wachstum der Wasserstoffinfrastruktur läuft langsamer als erwartet.

Ballard selbst steht operativ unter Druck. Bei einem Umsatz von 99,4 Mio. USD steht ein Nettoverlust von 90,9 Mio. USD in den Büchern. Der Analystenkonsens sieht das Kursziel bei 2,41 USD — unterhalb des aktuellen Kursniveaus. Selbst der 50-MW-Auftrag mit New Flyer für Wasserstoffbusantriebe, der zuletzt kurzfristig für Aufwind sorgte, hat die grundlegende Skepsis nicht beseitigt.

Makroumfeld bleibt konstruktiv

Auf der Nachfrageseite gibt es durchaus positive Signale. Die schottische Regierung kündigte am Donnerstag eine Investition von 45 Mio. GBP über den „ScotZEB3"-Fonds an, mit dem mehr als 330 emissionsfreie Busse und die dazugehörige Infrastruktur finanziert werden sollen. In Italien nahm der Verkehrsbetrieb CTM Cagliari drei neue Wasserstoffbusse des Herstellers Solaris in Betrieb.

Parallel dazu schlossen Centrica und Ceres Power eine strategische Partnerschaft zur beschleunigten Brennstoffzellen-Einführung — als direkte Reaktion auf Verzögerungen beim Netzanschluss konventioneller Energiequellen. Ceres Power meldete für das Geschäftsjahr 2025 eine Bruttomarge von 70 %, trotz rückläufiger Gesamterlöse.

Das Muster ist damit klar: Die politische und industrielle Nachfrage nach Wasserstofftechnologie wächst — die Profitabilität der Hersteller hinkt hinterher. Solange sich das nicht ändert, bleibt der Abstand zwischen Marktpotenzial und Bewertungsrealität das zentrale Problem für Ballard-Aktionäre.