ASML Aktie: Die große Ernüchterung

Der Halbleiter-Riese ASML zeigt erste Risse in seiner sonst so robusten Wachstumsstory. Nach einer Phase der Rekordgewinne und euphorischer Erwartungen kommt nun die Ernüchterung - und die sorgt für spürbaren Druck auf die Aktie. Doch ist dies nur eine gesunde Korrektur oder der Beginn einer Trendwende?

Signale aus den Quartalszahlen

Die jüngsten finanziellen Ergebnisse vom 15. Oktober lieferten ein gemischtes Bild, das Anleger verunsichert. Zwar übertraf der Gewinn pro Aktie mit 6,41 US-Dollar die Erwartungen der Analysten, doch beim Umsatz blieb ASML mit 8,71 Milliarden US-Dollar hinter den Prognosen zurück. Besonders beunruhigend: Das Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahresquartal betrug nur noch magere 0,7 Prozent - für einen Wachstumstitel wie ASML ein alarmierendes Signal.

Die Reaktion der Märkte ließ nicht lange auf sich warten. Am Freitag brach die Aktie in Amsterdam um über zwei Prozent ein und schloss bei 918,60 Euro. Noch deutlicher zeigt die Entwicklung der vergangenen Wochen: Während die Aktie seit Jahresanfang insgesamt 34 Prozent zulegte, deutet die jüngste Schwächephase auf nachlassenden Schwung hin.

Geteilte Analystenmeinungen

Die Experten bleiben gespalten. Zwar halten viele weiterhin an "Buy"-Empfehlungen fest, doch das durchschnittliche Kursziel von 1.051,60 US-Dollar signalisiert nur noch begrenztes Aufwärtspotenzial. In den vergangenen Wochen haben mehrere Analysten ihre Bewertungen angepasst - ein klares Indiz für die wachsende Unsicherheit im Halbleitermarkt.

Die niedrigere Handelsvolumina von 33 Prozent unter dem Durchschnitt am Freitag unterstreichen diese Zurückhaltung. Anleger scheinen abzuwarten, ob ASML seine dominante Position in der Chipherstellung weiter ausbauen kann oder ob die Nachfrage nach Chip-Produktionsanlagen tatsächlich nachlässt.

Wende im Halbleiter-Zyklus?

Die entscheidende Frage lautet: Steht ASML vor einer grundlegenden Trendwende? Die Halbleiterbranche ist bekannt für ihre Zyklen, und nach Jahren des Booms könnten nun Normalisierungserscheinungen einsetzen. Die marginalen Umsatzsteigerungen deuten darauf hin, dass die großen Chip-Hersteller ihre Investitionsausgaben möglicherweise drosseln.

Dennoch bleibt ASML mit seiner einzigartigen EUV-Technologie der unangefochtene Marktführer. Die Frage ist nur, wie lange es dauern wird, bis die nächste Innovationswelle - sei es durch KI, Quantencomputing oder andere Zukunftstechnologien - die Nachfrage wieder ankurbelt. Bis dahin könnte es für Anleger eine geduldsprobe werden.