Arafura Aktie: Eine Hiobsbotschaft?

Arafura Rare Earths hat eine der größten Kapitalerhöhungen im australischen Rohstoffsektor 2025 abgeschlossen. Mit 475 Millionen australischen Dollar frischem Eigenkapital rückt die finale Investitionsentscheidung für das Nolans-Seltenerden-Projekt näher. Die zweite Tranche wurde am 12. Dezember platziert – doch die massive Verwässerung belastet.

Die Kernfakten:

• Tranche 2: 351,6 Mio. AUD durch Ausgabe von 1,26 Mrd. neuer Aktien zu 0,28 AUD
• Gesamtplatzierung: 475 Mio. AUD aus rund 1,7 Mrd. neuen Aktien
• Schuldenfinanzierung: 775 Mio. USD gesichert, plus 80 Mio. USD Kostenpuffer
• Zeitplan: Investitionsentscheidung Q1 2026, Baubeginn 3-6 Monate später

Hancock Prospecting steigt groß ein

Die institutionelle Platzierung fand starken Zuspruch bei qualifizierten Investoren. Größter Einzelzeichner: Hancock Prospecting, bereits der größte Aktionär, steuerte rund 125 Millionen AUD bei. Die Hauptversammlung am 5. Dezember genehmigte Tranche 2 mit 87,9 Prozent Zustimmung.

Parallel dazu lief ein Bezugsangebot für Privatanleger über bis zu 50 Millionen AUD, das am 9. Dezember schloss. Die Ergebnisse werden am 15. Dezember veröffentlicht und komplettieren die Eigenkapitalseite.

Kreditgeber bleiben an Bord

Export Development Canada bestätigte am 1. Dezember die Verlängerung ihrer Kreditgenehmigung über 300 Millionen US-Dollar – zu unveränderten Konditionen gegenüber der ursprünglichen Zusage vom Mai 2024. Auch alle anderen Kreditgeber des Konsortiums, darunter Export Finance Australia, die Northern Australia Infrastructure Facility, KEXIM sowie die Geschäftsbanken KfW IPEX-Bank, Commonwealth Bank und ING, halten ihre Zusagen aufrecht.

Die Gesamtschuldenfinanzierung beläuft sich auf 775 Millionen US-Dollar Senior Debt plus 80 Millionen US-Dollar für Kostenüberschreitungen. Das Debt-Paket ist damit vollständig strukturiert.

Verwässerung drückt auf den Kurs

Nahezu 1,7 Milliarden neue Aktien aus den beiden institutionellen Tranchen bedeuten erhebliche Verwässerung für Altaktionäre. Die Marktkapitalisierung bewegt sich aktuell zwischen 760 und 860 Millionen AUD. Der Ausgabepreis von 0,28 AUD lag deutlich unter früheren Kursniveaus – ein üblicher Abschlag bei Großplatzierungen, aber schmerzhaft für Bestandshalter.

Das Bezugsangebot für Privatanleger soll die Verwässerung für Kleinaktionäre abfedern. Ob die angestrebten 50 Millionen AUD erreicht wurden, wird sich am 15. Dezember zeigen.

Nolans-Projekt steht vor Startschuss

Das Nolans-Projekt, etwa 135 Kilometer nördlich von Alice Springs im Northern Territory gelegen, soll eine der ersten integrierten Seltenerden-Verarbeitungsanlagen Australiens werden. Die Kerndaten:

• Laufzeit: 38 Jahre
• Produktion: 4.440 Tonnen Neodym-Praseodym-Oxid pro Jahr
• Investitionssumme: 1.044 Mio. USD vor Produktionsstart
• NPV8 nach Steuern: 1.729 Mio. USD (Basisszenario)
• Rendite nach Steuern: 17,2 Prozent IRR

Das Projekt soll rund vier Prozent der globalen Nachfrage nach Neodym-Praseodym decken – kritische Rohstoffe für Permanentmagnete in Elektromotoren und Windturbinen.

Letzte Hürde: Deutsche Tranche

Die Eigenkapitalseite ist nahezu komplett. Fehlt noch die deutsche Finanzierungstranche über Euler Hermes in Höhe von rund 115 Millionen AUD. Mit deren Zusage könnte die finale Investitionsentscheidung im ersten Quartal 2026 fallen. Baubeginn ist 3 bis 6 Monate danach geplant, erste Produktion für 2028 oder 2029 anvisiert.