ams OSRAM Aktie: Zinshalbiering als Ziel

Der Jahresbericht 2025 liest sich wie ein Sanierungsfahrplan mit klarem Endpunkt: ams OSRAM will die jährliche Zinslast von bis zu 300 Millionen Euro halbieren — und hat dafür bereits konkrete Weichen gestellt. Zwei Unternehmensverkäufe, ein neues Sparprogramm und ein überarbeitetes Schuldenstruktur sollen den Konzern bis 2030 auf neue Finanzziele einstimmen.

Verkäufe bringen 670 Millionen Euro

Das Herzstück des Entschuldungsplans sind zwei Veräußerungen: das Entertainment-and-Industry-Lamps-Geschäft geht für 114 Millionen Euro an Ushio Inc., das nicht-optische Mixed-Signal-Sensorgeschäft für 570 Millionen Euro an Infineon. Die kombinierten Erlöse von knapp über 670 Millionen Euro fließen direkt in den Schuldenabbau. Ende 2025 begann das Unternehmen bereits mit dem Rückkauf der 2027 fälligen Anleihen; als nächstes folgen die hochverzinslichen Papiere mit Laufzeit bis 2029.

Das Kerngeschäft wächst währenddessen organisch: Das Halbleiter-Kernportfolio legte 2025 um 7 Prozent zu, Design Wins erreichten mit über 5 Milliarden Euro ein Allzeithoch. Der Konzernumsatz lag bei 3,3 Milliarden Euro.

Stellenabbau in Deutschland

Parallel läuft das Transformationsprogramm „Simplify", das bis 2028 Einsparungen von 200 Millionen Euro auf Run-Rate-Basis anpeilt. Rund 2.000 Stellen fallen weg, etwa die Hälfte davon in Europa. Deutschland trägt den Hauptteil: Am Standort Regensburg sollen eine niedrige bis mittlere dreistellige Zahl von Arbeitsplätzen im Halbleiterbereich abgebaut werden, da reife Produktlinien nach Asien verlagert werden. Weitere Einschnitte sind in den Lampenbetrieben in Herbrechtingen und Schwabmünchen geplant.

2026 wird laut eigenem Bericht ein herausforderndes Übergangsjahr bleiben — die wegfallenden Umsatz- und Ergebnisbeiträge der veräußerten Geschäfte drücken auf die Zahlen. Das „Simplify"-Programm soll diesen Effekt kompensieren. Gelingt das, und sinken die Zinsaufwendungen unter 150 Millionen Euro jährlich, will ams OSRAM ab 2030 mit einem fundamental veränderten Risikoprofil in den Kapitalmarkt gehen. Die Aktie notiert aktuell mit rund 37 Prozent Abstand zu ihrem 52-Wochen-Hoch — die Umsetzung der Pläne entscheidet darüber, ob dieser Abstand mittelfristig schmilzt.