Während der reguläre Aktienhandel am Donnerstag eher ruhig verlief, herrschte am Optionsmarkt plötzlich Hochbetrieb. Ein sprunghafter Anstieg des Volumens bei Call-Optionen deutet auf spekulative Positionierungen hin. Setzen Anleger hier auf das frisch genehmigte Milliarden-Rückkaufprogramm oder wetten sie auf positive Nachrichten bei der anstehenden Strategie-Präsentation?

Gemischte Zahlen als Ausgangslage

Die auffälligen Bewegungen am Derivatemarkt vom 12. Februar folgen auf den jüngsten Quartalsbericht Ende Januar, der Anleger mit einem uneinheitlichen Bild zurückließ. Altria meldete für das vierte Quartal 2025 einen Gewinn je Aktie von 1,30 US-Dollar und verfehlte damit die Markterwartungen knapp. Der Umsatz lag mit 5,08 Milliarden US-Dollar zwar leicht über den Prognosen, blieb jedoch im Jahresvergleich rückläufig.

Diese fundamentale Stagnation steht im Kontrast zur Aktivität am Optionsmarkt, wo das erhöhte Interesse an Call-Optionen oft als Wette auf steigende Kurse interpretiert wird – besonders bemerkenswert an einem Tag mit unterdurchschnittlichem Handelsvolumen der Aktie selbst.

Fokus auf Aktionärsrendite

Ein möglicher Treiber für das Anlegerinteresse ist die aggressive Kapitalallokation des Konzerns. Der Vorstand genehmigte kürzlich ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 2,0 Milliarden US-Dollar, das nahtlos an das abgeschlossene 1,0-Milliarden-Dollar-Programm anknüpft.

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Gleichzeitig hält das Unternehmen an seiner Quartalsdividende von 1,06 US-Dollar je Aktie fest. Finanzanalysten weisen zwar kritisch auf eine Ausschüttungsquote hin, die rechnerisch über 100 Prozent der Gewinne der letzten zwölf Monate liegt. Aus Sicht des Cashflows (Free Cash Flow) sind die Dividendenzahlungen jedoch weiterhin gedeckt, was für einkommensorientierte Investoren das entscheidende Kriterium bleibt.

Übergangsphase und Ausblick

Trotz der massiven Rückkäufe dominiert bei Analysten weiterhin Zurückhaltung, was sich im breiten Konsens für ein „Hold“-Rating widerspiegelt. Neben den operativen Herausforderungen sorgt auch die personelle Situation für Unsicherheit: Ein neuer CEO soll im späteren Verlauf des Jahres 2026 die Führung übernehmen und den Tabakriesen durch den anhaltenden Strukturwandel der Branche steuern.

Klarheit über die kurzfristige Ausrichtung dürfte der 18. Februar 2026 bringen. Auf der Konferenz der Consumer Analyst Group of New York (CAGNY) wird das Management detaillierte Einblicke in die Geschäftsstrategie geben.

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