Citizens Bank sieht für Alphabet noch 22 Prozent Luft nach oben – trotz der beeindruckenden Rally im laufenden Jahr. Analyst Andrew Boone hebt das Kursziel auf 385 Dollar an und verweist auf beschleunigte Werbeeinnahmen aus der Suche. Gleichzeitig investiert der Tech-Riese Milliarden in Rechenzentren, um seine KI-Offensive abzusichern.

Suche wächst wieder schneller

Die zentrale These der Analysten: KI frisst die klassische Google-Suche nicht auf – sie verstärkt sie. Funktionen wie "AI Overviews" und "Gemini" halten Nutzer länger auf der Plattform, steigern die Anfragevolumen und schaffen zusätzliche Werbeflächen. Boone sieht darin einen Wendepunkt, nachdem der Markt monatelang über eine mögliche Kannibalisierung des Kerngeschäfts debattiert hatte.

Das zeigt sich auch in den jüngsten Zahlen: Im dritten Quartal 2025 knackte Alphabet erstmals die Marke von 100 Milliarden Dollar Umsatz – ein Plus von 16 Prozent im Jahresvergleich. Das Werbegeschäft bleibt trotz hoher KI-Investitionen hochprofitabel.

Infrastruktur für die KI-Zukunft

Parallel baut Alphabet seine physische Basis aus. Für 4,75 Milliarden Dollar übernimmt das Unternehmen Intersect, einen Anbieter von Rechenzentren und Energieinfrastruktur. Der Schritt adressiert einen kritischen Engpass: Die massiven Rechenkapazitäten für KI-Modelle wie Gemini erfordern stabile Stromversorgung in enormem Umfang.

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Mit der Übernahme sichert sich Alphabet nicht nur Kapazitäten, sondern auch Kostenvorteile. Die Cloud-Sparte wuchs zuletzt um 34 Prozent – ein Tempo, das ohne eigene Energie-Assets schwer zu halten wäre.

Bewertung bleibt moderat

Bei einem KGV von etwa 31 liegt die Aktie zwar über dem historischen Durchschnitt, angesichts des Wachstumstempos erscheint die Bewertung aber vertretbar. Der Marktanteil bei der Suche hält sich stabil bei rund 90 Prozent. Tools wie "Smart Bidding Exploration", die Werbetreibende gezielter mit Nutzerintentionen verbinden, steigern zusätzlich die Effizienz.

Der nächste Zahlenvorlage steht Anfang Februar 2026 an – dann zeigt sich, ob die Dynamik im vierten Quartal anhielt.

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