Almonty Aktie: Historischer Neustart

Nach 32 Jahren Stillstand erwacht die Sangdong-Mine in Südkorea wieder zum Leben. Almonty Industries bestätigte die Wiederaufnahme der Produktion bis Ende 2026 und positioniert sich damit als strategischer Partner für den Westen. Doch rechtfertigt das operative Comeback die inzwischen extrem sportliche Bewertung der Aktie nach der Rallye des Vorjahres?

Rückkehr eines Giganten

Die Sangdong-Mine, die seit 1994 geschlossen war, befindet sich in der finalen Bauphase. Almonty kündigte an, dass die Testproduktion in Kürze anläuft, gefolgt von der vollen kommerziellen Förderung und Verschiffung noch im laufenden Jahr 2026. Für das Unternehmen markiert dies den entscheidenden Wandel vom Entwickler zum aktiven Rohstoffproduzenten.

Die Eckdaten des Projekts unterstreichen die Bedeutung:
* Hohe Qualität: Der Erzgehalt liegt bei 0,44 % Wolfram und damit etwa 2,5-mal höher als der globale Durchschnitt.
* Gesicherter Absatz: Die anfängliche Jahresproduktion von 2.300 Tonnen ist bereits vollständig verkauft.
* Langfristige Bindung: Ein 15-Jahres-Vertrag sichert Exporte in die USA ab.

Strategische Bedeutung für die USA

Der exklusive Exportvertrag mit US-Abnehmern ist mehr als nur ein wirtschaftlicher Erfolg. Er platziert Almonty als kritischen Akteur in der westlichen Lieferkette. Regierungen versuchen derzeit intensiv, ihre Abhängigkeit von chinesischen Rohstoffquellen zu reduzieren. Die lokale Unterstützung durch die Provinz Gangwon, die eine regulatorische Freihandelszone anstrebt, bietet dem Projekt zusätzliche operative Sicherheit.

Bewertung unter der Lupe

An der Börse wird die Zukunft bereits hochpreisig gehandelt. Die Almonty-Aktie notiert aktuell bei einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 19,6. Zum Vergleich: Der Durchschnitt der kanadischen Bergbauindustrie liegt bei lediglich 3,5. Dieser Aufschlag spiegelt die enormen Erwartungen an künftige Cashflows wider, nicht die aktuelle Profitabilität.

Nach einem massiven Kursgewinn von 840 % im Jahr 2025 zeigt sich der Titel zuletzt volatil und gab kürzlich auf 12,09 CAD nach. Die Signale sind dabei widersprüchlich: Während Cashflow-Modelle (DCF) einen fairen Wert von bis zu 22,19 CAD errechnen, liegt der aktuelle Kurs bereits über dem durchschnittlichen Analystenziel von 10,45 CAD. Anleger zahlen hier eine deutliche Prämie für das Wachstumspotenzial.

Personalien und Ausblick

Um den Übergang in die Produktion zu sichern, hat Almonty das Management verstärkt. Mit dem pensionierten Brigadegeneral Steven L. Allen als neuem Chief Operating Officer soll vor allem die Zuverlässigkeit der Lieferungen aus Sangdong und der portugiesischen Panasqueira-Mine optimiert werden.

Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird die erste Jahreshälfte 2026 sein, in der die volle kommerzielle Kapazität erreicht werden soll. Das aktuelle Umfeld mit hohen Wolfram-Preisen bietet dafür die ideale wirtschaftliche Basis, sofern der technische Hochlauf ohne Verzögerungen gelingt.