Almonty Aktie: Ermutigende Signale!

Der starke Anstieg beim Wolframpreis trifft auf ein knappes Angebot – und genau das sorgt diese Woche für frischen Rückenwind bei Almonty. Zwei Analysehäuser haben ihre Kursziele deutlich angehoben, nachdem das Unternehmen im Dezember den Start aktiver Förderarbeiten in Südkorea gemeldet hatte. Was treibt die Neubewertung konkret?

• Sphene Capital: Kursziel 20,10 CAD (zuvor 13,50 CAD, Update am Dienstag)
• DA Davidson: Kursziel 18,00 USD (zuvor 12,00 USD, Update am Mittwoch)
• Preistreiber: Wolfram-Referenzpreis zeitweise bei rund 1.250 USD je MTU (Schwelle von 1.000 USD/MTU Mitte Januar überschritten)
• Sangdong: aktive Förderung seit Dezember 2025, kommerzieller Hochlauf laut DA Davidson gegen Ende Q1 2026 erwartet

Sphene: Angebot wird enger

Sphene Capital begründet die Anhebung vor allem mit der „beispiellosen“ Preisrally bei Wolfram. In der Analyse heißt es, der Referenzpreis habe Mitte Januar die Marke von 1.000 USD je MTU (Metric Ton Unit) überschritten und sich zuletzt um 1.250 USD je MTU bewegt.

Als zentralen Hintergrund nennt Sphene eine spürbare Verknappung der am Markt verfügbaren Mengen. China, das laut Bericht über 80% der globalen Minenproduktion kontrolliert, habe Anfang 2025 Exportregeln und Produktionsquoten verschärft. Das habe insbesondere die Verfügbarkeit von Wolfram-Zwischenprodukten wie APT (Ammoniumparawolframat) für westliche Märkte eingeschränkt – und damit die Preisbildung für Produzenten außerhalb Chinas unterstützt.

DA Davidson zieht nach

Einen Tag nach Sphene hob auch DA Davidson das Kursziel an. Begründung: Die anhaltend steigenden Spotpreise hätten eine Anpassung der Preisannahmen im Gewinnmodell nötig gemacht.

DA Davidson verweist zudem auf ein weiterhin begrenztes globales Förderangebot bei zugleich robuster Nachfrage. Vor diesem Hintergrund erwartet das Haus, dass das Projekt Sangdong bis Ende des ersten Quartals 2026 in Richtung kommerzielle Produktion vorankommt und damit in ein enges Marktumfeld hineinwächst.

Sangdong: Vom Bau zur Vorproduktion

Die jüngsten Bewertungsanpassungen stützen sich auch auf operative Fortschritte. Im Dezember 2025 meldete Almonty den Beginn aktiver Förderarbeiten in der Sangdong-Wolframmine in Südkorea. Mit der ersten Lieferung Erz auf das Run-of-Mine-(ROM)-Pad sei der Übergang von der Bauphase in die Vorproduktionsphase vollzogen worden.

Sphene rechnet in seinem aktualisierten Modell den Barwert der produzierenden Assets ein – darunter Sangdong, die Panasqueira-Mine in Portugal sowie das Gantung-Projekt. Gleichzeitig verweist die Analyse auf die Bedeutung zusätzlicher, nicht-chinesischer Bezugsquellen für westliche Lieferketten.

Im Marktumfeld sieht der Bericht eine Kombination aus steigender, verteidigungsgetriebener Nachfrage (Wolfram wird unter anderem für schwere Panzerungen und Munition benötigt) und strikt begrenztem Angebot. Laut Text haben die verschärften chinesischen Exportkontrollen zudem die Spot-Bestände auf historische Tiefstände gedrückt.