Die Aixtron Aktie notiert am Dienstag bei 17,30 Euro und legt 0,8 Prozent zu. Doch die grünen Vorzeichen täuschen: Aus Peking kommt eine Regulierung, die das Geschäftsmodell westlicher Chip-Ausrüster frontal angreift. Während der Markt noch auf die Tech-Rallye schaut, könnte sich hier ein fundamentales Problem aufbauen.

Die wichtigsten Fakten:

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  • China schreibt ab sofort 50-Prozent-Quote für heimisches Chip-Equipment vor
  • Aixtron stark im asiatischen Markt engagiert, besonders bei MOCVD-Anlagen
  • Adressierbarer Markt in China wird künstlich verengt
  • Chinesische Konkurrenten erhalten garantierten Absatzmarkt

Peking errichtet neue Barrieren

Die neue Direktive aus China ist eindeutig: Halbleiterhersteller müssen bei Kapazitätserweiterungen mindestens die Hälfte ihrer Ausrüstung von lokalen Anbietern beziehen. Für Aixtron, traditionell stark bei Spezialanlagen für Verbindungshalbleiter, bedeutet das einen strukturellen Nachteil.

Der protektionistische Schritt zielt darauf ab, die technologische Abhängigkeit von westlichen Importen zu brechen. Chinesische Wettbewerber bekommen durch die staatliche Quote einen garantierten Markt – und damit einen massiven Entwicklungsschub. Die technologische Aufholjagd dürfte sich beschleunigen.

Zukünftige Großaufträge aus der Region stehen nun unter dem Vorbehalt dieser Quote. Das verändert die Wachstumsrechnung für Aixtron fundamental.

Tech-Euphorie überlagert das Risiko

Dass die Aktie heute dennoch zulegt, liegt am extrem positiven Sektor-Umfeld. Micron Technology verzeichnete 2025 einen Kursanstieg von über 240 Prozent, der iShares Semiconductor ETF lieferte 43 Prozent Rendite. Der KI-Boom trägt die gesamte Branche.

Aixtron wird als Zulieferer der Halbleiterindustrie von dieser Welle mitgezogen. Der Markt setzt darauf, dass der globale Chip-Hunger die regionalen Probleme überkompensiert. Goldman Sachs hat die Beteiligung im Dezember auf über sieben Prozent ausgebaut.

Diskrepanz zwischen Kurs und Nachrichtenlage

Die heutige Kursentwicklung und die fundamentale Botschaft aus Peking passen nicht zusammen. Während Trader kurzfristig auf die Nasdaq-Stärke reagieren, verändert die 50-Prozent-Regel die mittelfristigen Aussichten drastisch.

Aixtron profitiert einerseits vom Superzyklus bei Leistungselektronik und KI-Anwendungen. Andererseits errichtet der wichtigste Einzelmarkt neue Mauern. Die Bewertung von 17,30 Euro spiegelt noch das optimistische Szenario wider, in dem Exportbeschränkungen durch Wachstum in anderen Regionen aufgefangen werden.

Entscheidend wird sein, wie sich das Unternehmen zu den Auswirkungen der neuen China-Doktrin positioniert. Bis dahin bleibt der Titel ein Spielball zwischen globaler Tech-Euphorie und geopolitischem Gegenwind. Der RSI von 25 deutet auf eine technisch überverkaufte Situation hin – doch wenn der Markt die volle Tragweite der Pekinger Quote einpreist, könnten die heutigen Gewinne schnell Geschichte sein.

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