3i Group Aktie: US-Expansion verschreckt Anleger

Der britische Investor 3i Group hat mit den neuesten Plänen für seine Erfolgstochter Action eine heftige Marktreaktion ausgelöst. Während der Discounter operativ glänzt, sorgt die Ankündigung eines Markteintritts in die USA für Verkaufsdruck. Marktteilnehmer bewerten das Risiko des Sprungs über den Atlantik derzeit höher als das solide Wachstum in Europa.

Expansionspläne sorgen für Unsicherheit

Action bleibt die tragende Säule im Portfolio der 3i Group. Im Geschäftsjahr 2025 steigerte der Einzelhändler seinen Nettoumsatz um 16 Prozent auf 16 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (EBITDA) kletterte um 14 Prozent auf rund 2,37 Milliarden Euro. Allerdings verlangsamte sich das flächenbereinigte Wachstum (Like-for-Like) deutlich von über 10 Prozent im Vorjahr auf nun 4,9 Prozent.

Für Unruhe sorgte vor allem die strategische Entscheidung, zwischen Ende 2027 und Anfang 2028 die ersten Filialen im Südosten der USA zu eröffnen. Bis 2030 plant das Unternehmen Investitionen von bis zu 400 Millionen Euro, um rund 100 Standorte in North Carolina, South Carolina und Georgia aufzubauen. Dieser Schritt markiert eine Zäsur, da Action bisher vor allem durch seine dichte europäische Expansion erfolgreich war und nun in direkten Wettbewerb mit etablierten US-Discountern tritt.

Analysten zwischen Optimismus und Vorsicht

Die Börse reagierte empfindlich auf die Nachrichten. Die Aktie verlor zuletzt deutlich an Boden und markierte bei 27,20 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Neben den Expansionsplänen belastete das allgemeine Marktumfeld, das durch geopolitische Spannungen und steigende Ölpreise unter Druck stand.

Die Analysten zeigen sich gespalten:
- Citigroup: Senkte das Kursziel auf 4.280p, hält aber an der Kaufempfehlung fest und verweist auf den deutlichen Abschlag zum Nettoinventarwert.
- RBC: Bestätigte die Einstufung „Underperform“ mit einem Ziel von 3.000p und warnt vor der hohen Bewertung im Vergleich zur Konkurrenz bei gleichzeitig nachlassender Dynamik im Discount-Sektor.

Für das laufende Jahr 2026 peilt 3i Group für Action ein flächenbereinigtes Wachstum von 4 bis 5 Prozent an. Mindestens 400 neue Filialen sollen das Netz, das bereits über 3.300 Standorte umfasst, weiter verdichten. Ob die US-Expansion tatsächlich die erhoffte zweite Wachstumsphase einleitet oder die Margen belastet, wird sich erst mit den ersten konkreten Eröffnungen Ende 2027 zeigen.