Zinzino ABries B Aktie: Gewinnspanne erweitert!

Zinzino meldet für 2025 einen kräftigen Umsatzsprung und übertrifft das Vorjahr deutlich. Der direkte Verkauf profitiert vor allem von Übernahmen und der internationalen Expansion. Wie stabil ist dieses Tempo in die nächsten Quartale hinein?

Wichtige Eckpunkte:

• Konzernumsatz 2025 wächst um 51 % auf 3,34 Mrd. SEK
• Sehr starke Zuwächse in Nordamerika und Asien-Pazifik
• Kleinere Tochter Faun Pharma schwach, strategischer Einfluss begrenzt
• Mehrere Übernahmen treiben Umsatzbasis und globale Präsenz
• Aktie 2025 mit Kursplus von 92 %, KGV rund 24, Analystenziel deutlich höher

Rekordjahr bei Umsatz und Kernmärkten

Zinzino berichtet für 2025 vorläufige Umsatzzahlen von 3.344,5 Mio. SEK nach 2.207,8 Mio. SEK im Vorjahr. Das entspricht einem Plus von 51 %.

Auch zum Jahresende blieb das Wachstum hoch:

• Q4 2025: Umsatz 1.042,4 Mio. SEK (Vorjahr: 713,5 Mio. SEK, +46 %)
• Dezember 2025: Umsatz 337,3 Mio. SEK (Vorjahr: 252,7 Mio. SEK, +33 %)

In den Kernmärkten des Konzerns lag der Umsatz 2025 bei 3.294,1 Mio. SEK, ein Anstieg um 56 % im Vergleich zu 2024. Hier zeigt sich der stärkste operative Hebel.

Regionale Dynamik

Das Wachstum verteilt sich deutlich unterschiedlich über die Regionen. Besonders die noch jungen Märkte legten kräftig zu:

• Asien-Pazifik: 299,4 Mio. SEK, +254 %
• Nordamerika: 545,7 Mio. SEK, +172 %
• Zentraleuropa: 995,4 Mio. SEK, +67 %
• Süd- und Westeuropa: 565,8 Mio. SEK, +43 %
• Baltikum: 133,5 Mio. SEK, +24 %
• Nordics: 332,5 Mio. SEK, +10 %
• Afrika: 23,8 Mio. SEK, +42 %
• Osteuropa: 398,0 Mio. SEK, -1 %

Nordamerika entwickelte sich 2025 zu einem zentralen Wachstumstreiber. Der Umsatz im vierten Quartal stieg dort um 147 % auf 163,8 Mio. SEK. Laut Unternehmen spiegelt das vor allem die Integration der übernommenen Vertriebsnetze von Zurvita, Valentus und – mit Blick nach vorne – Sanki wider.

In der Region Asien-Pazifik fiel das prozentuale Wachstum mit 254 % sogar noch höher aus. Der Q4-Umsatz kletterte hier von 37,1 Mio. SEK im Vorjahr auf 86,2 Mio. SEK.

Schwäche bei Faun Pharma

Die Tochtergesellschaft Faun Pharma blieb deutlich hinter dem Vorjahr zurück. Die externen Umsätze gingen 2025 um 51 % auf 50,4 Mio. SEK zurück. Im vierten Quartal lag das Minus bei 57 % auf 10,1 Mio. SEK.

Der Anteil dieses Geschäftsbereichs am gesamten Konzernumsatz ist jedoch gering. Der Rückgang ändert damit wenig am Gesamtbild eines sehr starken Konzernwachstums.

Übernahmen treiben Wachstum

Das hohe Umsatzplus 2025 steht klar im Zeichen einer offensiven Übernahmestrategie. Zinzino hat im Laufe des Jahres mehrere Assets zugekauft:

• Asset-Deals: Zurvita, Valentus, Ecosystem, Truvy und Bode Pro
• Sanki: Übernahme zum 1. Januar 2026, Kaufpreis zunächst 8 Mio. USD
• Xion International Group: Erwerb eines 35%-Anteils im November 2025 für 1,2 Mio. EUR

Sanki bringt nach Unternehmensangaben rund 12 Mio. USD Jahresumsatz ein und erweitert die Präsenz insbesondere in Mexiko, Kolumbien und Peru. Damit stärkt Zinzino seine Stellung auf dem lateinamerikanischen Markt.

Die Beteiligung an Xion International Group dient der Absicherung einer nachhaltigen Omega-3-Produktion. Hier knüpft das Unternehmen an seine bestehende Produktbasis an.

Governance und Kapitalmarktseite

Im Dezember 2025 stellte Zinzino seinen Certified Adviser um: Statt DNB Carnegie Investment Bank übernimmt nun Tapper Partners AB diese Rolle. Marktteilnehmer sehen darin einen Schritt zur weiteren Professionalisierung der Kapitalmarktbetreuung.

An der Börse spiegelte sich die starke Entwicklung 2025 bereits deutlich wider. Die Aktie schloss am 30. Dezember bei 159,20 SEK. Gegenüber Jahresbeginn entspricht das einem Anstieg von 92 %. Damit lag die Performance klar über der des OMX Stockholm 30, der im gleichen Zeitraum um 16 % zulegte.

Auf Basis der Gewinne der letzten zwölf Monate von 6,54 SEK je Aktie ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 24.

Ausblick: Wichtige Termine und Bewertung

Die nächsten klaren Wegmarken stehen bereits fest:

• Jahresabschluss 2025: Veröffentlichung am 25. Februar 2026
• Q1-Zwischenbericht 2026: geplant für den 22. Mai 2026

Das aktuelle Analystenkursziel liegt bei 221,00 SEK. Gegenüber dem jüngsten Kursniveau entspricht das einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von etwa 39 %.

Mit einer Eigenkapitalrendite von 53,4 % und einer Dividende von 4,00 SEK je Aktie (Rendite rund 2,5 %) tritt Zinzino am Markt als wachstumsstarkes, aber bereits profitables Unternehmen auf. Die Integration von Sanki und das PhytoFerm-Joint-Venture zur nachhaltigen Omega-3-Produktion bilden dabei zentrale Bausteine für die Wachstumsplanung im Jahr 2026.