Vulcan Energy: Lithium-Pionier am Scheideweg

Der australisch-deutsche Lithium-Produzent Vulcan Energy steht vor seiner größten Bewährungsprobe. Während das Unternehmen mit bahnbrechenden Genehmigungen und strategischen Verträgen punkten kann, offenbart die jüngste Halbjahresbilanz die finanziellen Herausforderungen der Pionierarbeit. Die entscheidende Frage: Schafft Vulcan den Sprung vom vielversprechenden Projekt zum profitablen Produzenten?

Meilenstein mit Signalwirkung

Am 10. September erhielt Vulcan die lang ersehnte Genehmigung für seine Zentrale Lithium-Anlage (CLP) im Industriepark Höchst in Frankfurt. Dieser regulatorische Durchbruch ermöglicht die jährliche Produktion von bis zu 24.000 Tonnen batteriefähigem Lithiumhydroxid – genug für etwa 500.000 Elektroauto-Batterien pro Jahr. Die Besonderheit: Vulcan gewinnt das Lithium CO₂-neutral aus geothermaler Tiefenlauge und erzeugt gleichzeitig erneuerbare Energie.

Die Genehmigung umfasst nicht nur die erste Phase, sondern sieht bereits Erweiterungsmöglichkeiten vor. Damit positioniert sich Vulcan als Schlüsselplayer für Europas Bestrebungen nach Unabhängigkeit bei kritischen Rohstoffen. Bereits gesicherte Abnahmeverträge mit Industriegrößen wie LG Energy Solution, Umicore und Stellantis unterstreichen die Marktrelevanz des Projekts.

Finanzieller Drahtseilakt

Parallel zur Genehmigung veröffentlichte Vulcan ernüchternde Halbjahreszahlen. Zwar stieg der Umsatz aus fortgeführten Geschäften um 9,6 Prozent auf 4,11 Millionen Euro, primarily getrieben durch Stromverkäufe des Geothermiekraftwerks Insheim. Doch die Nettoverluste weiteten sich alarmierend auf 30,7 Millionen Euro aus – ein Anstieg von über 58 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Unternehmensführung zufolge resultieren die höheren Verluste aus intensivierten Entwicklungsaktivitäten und gestiegenen Abschreibungen. Der Verlust je Aktie kletterte auf 0,14 Euro, was die kapitalintensive Phase der Projektentwicklung deutlich macht. Trotz der roten Zahlen zeigt der Umsatzanstieg, dass das Geschäftsmodell grundsätzlich funktioniert.

Countdown für die Finanzierung

Die eigentliche Nagelprobe steht Vulcan jedoch noch bevor: Bis Ende 2025 muss das Unternehmen seine Finanzierungspakete abschließen. Ein exklusiver Liefervertrag mit dem kanadischen Electrochemistry-Unternehmen NORAM Electrolysis Systems vom 5. September war dabei ein wichtiger Schritt. Solche Verträge sind Voraussetzung für den Abschluss der Finanzierungsvereinbarungen.

Unterstützung erhält Vulcan durch deutsche Regierungsgelder in Höhe von 104 Millionen Euro, deren Frist jüngst bis 31. Dezember 2025 verlängert wurde. Derzeit verhandelt das Unternehmen noch einen letzten Abnahmevertrag für Phase One, der vor der Unterzeichnung der Kreditvereinbarungen abgeschlossen werden soll.

Die Aktie zeigte zuletzt mit 2,63 Euro zwar Erholungstendenzen, bleibt aber fast 50 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Die Volatilität spiegelt die Zerrissenheit zwischen den vielversprechenden Projekterfolgen und den finanziellen Herausforderungen wider.

Für Vulcan Energy geht es nun um alles oder nichts. Gelingt die Finanzierung, könnte das Unternehmen zum Vorreiter für Europas Lithium-Unabhängigkeit werden. Scheitert sie, droht das Aus für eine der vielversprechendsten Lithium-Hoffnungen des Kontinents.