Die Biotech-Aktie steckt in einem Dilemma: Während Pfizers 7,3-Milliarden-Deal mit Konkurrent Metsera eine massive Unterbewertung des Sektors andeutet, sorgen enttäuschende Studiendaten für Gegenwind. Mit einer Marktkapitalisierung von nur 2,8 Milliarden Dollar wirkt Viking plötzlich wie ein Schnäppchen – doch die jüngsten Ergebnisse der oralen Abnehmpille lassen Zweifel aufkommen.

Pfizer-Deal erschüttert die Bewertungslogik

Der Pharma-Riese Pfizer hat die Branche mit der Übernahme von Metsera für bis zu 7,3 Milliarden Dollar aufgeschreckt. Die brisante Frage: Warum griff Pfizer zu Metsera und nicht zu Viking Therapeutics? Diese Entscheidung zwingt Anleger zur Neubewertung der gesamten Adipositas-Medikamenten-Sparte.

Der Deal wirft ein grelles Licht auf Vikings vergleichsweise bescheidene Bewertung. Bei fortgeschrittenen klinischen Programmen und einer deutlich niedrigeren Marktkapitalisierung könnte das Unternehmen drastisch unterbewertet sein.

Orale Studien-Daten ernüchtern den Markt

Doch genau hier liegt das Problem: Vikings VENTURE-Oral-Studie für den oralen Wirkstoff VK2735 lieferte gemischte Resultate. Zwar erreichte das Medikament eine klinisch bedeutsame Gewichtsreduktion von bis zu 12,9 Prozent – jedoch brachen 38 Prozent der Patienten bei der höchsten Dosis die Behandlung ab.

Diese hohe Abbruchrate hat die Sicherheits- und Verträglichkeitsbedenken in den Fokus gerückt. Investoren zweifeln nun an der kommerziellen Durchschlagskraft der oralen Formulierung.

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Zwei Narrative kämpfen um die Oberhand

Die Aktie navigiert zwischen widersprüchlichen Marktbewertungen:

  • Pfizers 7,3-Milliarden-Akquisition von Metsera signalisiert hohe Sektorbewertungen
  • Vikings orale VK2735-Studie zeigte 12,9% Gewichtsverlust, aber 38% Therapieabbrüche bei 120mg
  • Das Unternehmen startet umfangreiche Phase-3-Programme für die injizierbare Variante
  • Über 800 Millionen Dollar Cash Ende des zweiten Quartals sichern die Finanzierung

Strategischer Fokus auf Injectable-Version

Vikings CEO betonte kürzlich die strategische Ausrichtung auf VK2735, einen dualen GLP-1- und GIP-Rezeptor-Agonisten. Die vielversprechenden Phase-2-Daten der injizierbaren Version könnten den Ausschlag geben.

Mit den substanziellen Barreserven ist das Unternehmen gut gerüstet für die kostspieligen Phase-3-Studien. Doch die Frage bleibt: Kann die injizierbare Formulierung die Enttäuschung der oralen Variante kompensieren und Vikings Position im hartumkämpften Adipositas-Markt rechtfertigen?

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