Mehr als ein Jahrzehnt lang liefen internationale Aktien dem US-Markt hinterher. Seit 2025 hat sich das Bild gedreht — und ein breit diversifizierter Weltfonds wie der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF profitiert strukturell von dieser Verschiebung.

Internationale Märkte holen auf

Non-US-Aktien erzielten 2025 eine Rendite von rund 30 % und übertrafen den S&P 500 damit zweistellig — eine Outperformance-Marge, die zuletzt 2005 zu beobachten war. 2026 setzt sich dieser Trend fort: Der S&P 500 liegt seit Jahresbeginn rund 7 % im Minus, während internationale Märkte weiterhin relative Stärke zeigen.

Als Treiber gelten die Schwäche des US-Dollars, geopolitische Verschiebungen und die hohe Konzentration des US-Marktes in wenigen Tech-Titeln. Moody's beziffert die Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession inzwischen auf 49 % — ein Umfeld, das die Diversifikation über Ländergrenzen hinweg aufwertet.

Vanguards eigener Marktausblick für 2026 prognostiziert für Ex-US-Aktien annualisierte Renditen von 4,9 % bis 6,9 % über die nächsten zehn Jahre — gegenüber lediglich 4 % bis 5 % für US-Aktien. Cambridge Associates sieht attraktive Bewertungen und verbesserte Wachstumskatalysatoren außerhalb der USA als Basis für eine Fortsetzung dieser Entwicklung.

Größter ETF auf den FTSE All-World

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Der Fonds bildet rund 4.230 Large- und Mid-Cap-Titel aus 48 Industrie- und Schwellenländern ab und deckt damit etwa 90 % der globalen Marktkapitalisierung ab. Mit einem Fondsvermögen von 56,81 Mrd. USD ist er der größte ETF auf den FTSE All-World Index — die Accumulating-Anteilsklasse allein kommt auf 34,13 Mrd. USD.

Die USA machen weiterhin rund zwei Drittel des Indexwertes aus, gefolgt von Japan mit etwa 5 % sowie dem Vereinigten Königreich und China mit je rund 3 %. Die laufenden Kosten liegen bei 0,19 % p.a. — deutlich unter dem Niveau aktiv verwalteter Fonds.

Auf Zwölfmonatssicht erzielte der ETF laut Vanguard-Factsheet vom 28. Februar 2026 eine Rendite von 24,62 %, die annualisierte Drei-Jahres-Rendite liegt bei 20,74 %. Zuletzt geriet der Kurs jedoch unter Druck: Mit einem Abstand von knapp 4 % zum 50-Tage-Durchschnitt spiegelt die aktuelle Kursentwicklung die allgemeine Marktunsicherheit wider.

Die quartalsweise Indexüberprüfung für März ist abgeschlossen — die Portfoliozusammensetzung wurde damit turnusgemäß aktualisiert, ohne dass strukturelle Änderungen zu erwarten waren.

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