Unitedhealth Aktie: Umsatzprognose bestätigt

Der US-Gesundheitsriese Unitedhealth steckt in einem klassischen Dilemma: Während die Umsätze kräftig wachsen, geraten die Margen zunehmlich unter Druck. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen ein gespaltenes Bild - kann der Konzern diesen Zwiespalt auflösen?

Überraschende Zahlen trotz Herausforderungen

Unitedhealth präsentierte für das dritte Quartal 2025 beeindruckende Umsatzzahlen. Der Konzern verbuchte einen Umsatzanstieg von 12 Prozent auf 113,2 Milliarden Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Auch der bereinigte Gewinn je Aktie von 2,92 Dollar lag über den Prognosen. Getrieben wurde diese Performance von beiden Geschäftsbereichen: UnitedHealthcare verzeichnete ein Umsatzplus von 16 Prozent, während die Optum-Sparte ebenfalls kräftig zulegte.

Doch hinter den starken Topline-Zahlen verbergen sich ernsthafte Probleme. Die Medical Care Ratio, ein Schlüsselindikator für die Rentabilität im Gesundheitsgeschäft, kletterte auf 89,9 Prozent. Dieser Wert spiegelt gestiegene Gesundheitsausgaben und veränderte Erstattungsmodalitäten wider. In beiden Hauptgeschäftsbereichen gingen die operativen Margen im Vergleich zum Vorjahr zurück - eine alarmierende Entwicklung für Investoren.

Zwiespältige Signale vom Management

Trotz der Margenprobleme zeigt sich die Unternehmensführung optimistisch und hat die Jahresprognose für 2025 angehoben. Unitedhealth erwartet nun einen bereinigten Gewinn je Aktie von mindestens 16,25 Dollar. Diese Zuversicht wirkt jedoch angesichts der anhaltenden Herausforderungen etwas gewagt.

Die Reaktionen der Analysten spiegeln die gespaltene Stimmung wider: Während einige Häuser wie Bernstein und RBC Capital ihre Kursziele anheben und auf eine Erholung der Margen setzen, zeigen sich andere deutlich vorsichtiger. Sie verweisen auf die Risiken steigender Gesundheitskosten und möglicher Mitgliederverluste im Medicare Advantage-Geschäft.

Steht eine Trendwende bevor?

Die Aktie notiert derzeit knapp unter 300 Euro und hat seit Jahresbeginn fast 40 Prozent an Wert verloren. Die große Frage ist: Kann Unitedhealth die Margenprobleme in den Griff bekommen und von den weiterhin starken Umsatzwachstums profitieren? Oder droht dem Gesundheitsriesen eine anhaltende Gewinnschwäche?

Der Markt befindet sich in einer Phase der Neubewertung - und die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob der Optimismus des Managements berechtigt ist oder ob die Margenprobleme das Wachstumsnarrativ langfristig trüben.