TUI Aktie: Rekordjahr trifft Vorsicht

Rekordergebnis, Dividendencomeback – und trotzdem kein klarer Durchmarsch an der Börse: TUI liefert für 2025 Bestmarken ab, bremst die Erwartungen für 2026 aber spürbar. Wie passt das zusammen und was bedeutet es für die weitere Kursentwicklung?

Gestern schloss die Aktie bei 8,95 Euro und liegt damit knapp 5 Prozent unter ihrem 52‑Wochen-Hoch vom Dezember. Nach der Rally zum Jahresende wirkt die aktuelle Phase wie eine nüchterne Neubewertung der Perspektiven.

Rekordzahlen und Bilanzstärke

TUI hat Mitte Dezember 2025 das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte vorgelegt. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) kletterte auf 1,46 Milliarden Euro, ein Zuwachs von 12,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr und über der eigenen Prognose von 9 bis 11 Prozent Wachstum. Die Erlöse stiegen auf 24,2 Milliarden Euro, plus 4,4 Prozent.

Wichtige operative Eckpunkte:

• 34,7 Millionen Reisende im Geschäftsjahr 2025
• EBIT-Wachstum über der eigenen Guidance
• Umsatzplus im niedrigen einstelligen Bereich
• Deutliche Erholung des Tourismusgeschäfts gegenüber dem Vorjahr

Parallel hat der Konzern die Bilanz weiter gestärkt. Die Nettoverschuldung sank von 1,6 auf 1,3 Milliarden Euro, der Verschuldungsgrad liegt nun beim 0,6‑Fachen des operativen Gewinns. Ratingagenturen reagierten positiv:
S&P hob auf BB‑, Moody’s auf Ba3, Fitch vergab erstmalig ein BB‑Rating, jeweils mit stabilem Ausblick. Für einen Kapitalmarkt, der TUI lange als Sanierungsfall gesehen hat, ist das ein klares Signal der Normalisierung.

Charttechnisch spiegelt sich die Verbesserung bereits: Die Aktie notiert rund 16 Prozent über dem 200‑Tage-Durchschnitt von 7,70 Euro und etwa 8 Prozent über dem 50‑Tage-Durchschnitt von 8,25 Euro. Auf Jahressicht ergibt sich ein Plus von rund 10 Prozent, auch wenn der Titel seit Jahresbeginn leicht im Minus liegt.

Dividende kehrt zurück

Ein zentrales Symbol für die wiedergewonnene Stabilität ist die Rückkehr zur Dividende. Nach mehreren Jahren Pause seit Ausbruch der COVID‑19-Pandemie will TUI wieder ausschütten.

Geplant ist:

• Dividende von 0,10 Euro je Aktie
• Beschlussfassung auf der Hauptversammlung am 10. Februar 2026
• Auszahlung am 13. Februar 2026

Ab dem Geschäftsjahr 2026 soll eine neue Dividendenpolitik gelten: TUI peilt eine Ausschüttungsquote von 10 bis 20 Prozent des bereinigten Ergebnisses je Aktie an. Eine hohe Rendite ist das zunächst nicht, aber der Schritt markiert den Übergang von der Restrukturierungs- in eine Normalphase.

Verhaltener Ausblick bremst Euphorie

Trotz Rekordjahr und Dividendenrückkehr bleibt das Management für 2026 vorsichtig. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet TUI:

• Umsatzwachstum von 2 bis 4 Prozent
• Anstieg des bereinigten EBIT um 7 bis 10 Prozent

Diese Spanne liegt unter den bisherigen Markterwartungen und hatte bereits am 10. Dezember 2025 einen Tagesverlust von gut 3 Prozent ausgelöst. CEO Sebastian Ebel verweist auf das aktuelle Handelsumfeld sowie makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten.

Passend dazu kündigt TUI ein Effizienzprogramm an. Bis 2028 sollen im Segment Märkte + Airline 250 Millionen Euro eingespart werden. Die Aufteilung:

• 60 Prozent über niedrigere Gemeinkosten
• 40 Prozent durch operative Effizienzsteigerungen

Laut Management sollen diese Einsparungen ohne Stellenabbau erreicht werden. Genannt werden unter anderem geringerer Einsatz externer IT-Entwickler und Produktivitätsgewinne aus der erwarteten Lieferung von 20 Boeing-Flugzeugen im Geschäftsjahr 2026.

Analystenbild: Breite Spanne, leicht positiver Grundton

Die Sicht der Analysten ist uneinheitlich, aber überwiegend konstruktiv. Von 14 Experten empfehlen:

• 9 die Aktie zum Kauf
• 2 stufen mit „Overweight“ ein
• 3 raten zum Halten

Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 10,84 Euro und damit rund 20 Prozent über dem aktuellen Kursniveau. Auffällig ist die breite Spanne der Schätzungen: Am unteren Ende steht ein Ziel von 7,90 Euro, am oberen Ende 16,00 Euro. Das deutet auf deutlich unterschiedliche Annahmen zur weiteren Ergebnisdynamik und zur Nachhaltigkeit der Erholung hin.

Konkrete Beispiele jüngster Einschätzungen:

• Deutsche Bank: Buy (12.12.2025)
• JP Morgan: Overweight (10.12.2025)
• Barclays: Overweight (10.12.2025)
• UBS: Neutral (10.12.2025)
• Bernstein: Market-Perform mit dem niedrigsten Kursziel

Der RSI (14 Tage) liegt bei 45 und damit im neutralen Bereich. Von einer überkauften oder überverkauften Situation ist der Titel aktuell entfernt. Die 30‑Tage-Volatilität von gut 35 Prozent unterstreicht aber, dass die Aktie weiterhin deutliche Ausschläge zeigen kann.

Termine und Ausblick

Die nächsten Wochen bringen mehrere potenzielle Kursimpulse gebündelt an einem Tag:

• 1. Februar 2026: Hauptversammlung mit Beschluss über die Dividende
• 1. Februar 2026: Vorlage der Q1‑Zahlen für das Geschäftsjahr 2026
• 1. Februar 2026: Geplante Dividendenauszahlung

Operativ meldet TUI für den Sommer 2026 „positive Frühsignale“ mit deutlich höheren Vorausbuchungen als im Vorjahr, insbesondere für Griechenland, die Balearen und die Türkei. Entscheidend wird sein, ob diese starke Nachfrage trotz der vorsichtigen Guidance in den kommenden Quartalen tatsächlich in entsprechendes Ergebniswachstum mündet und das Unternehmen zugleich seine Effizienzpläne sichtbar umsetzt.