TKMS Aktie: Erreichte Meilensteine

Der Haushaltsausschuss des Bundestages hat den Weg für das MEKO-Fregattenprogramm freigemacht und liefert der Kieler Werft damit wichtige Planungssicherheit. Während das operative Geschäft mit einem Rekord-Auftragsbestand floriert und das Management die Jahresprognose anhebt, zeigt der Blick auf den Chart ein paradoxes Bild.

Brückenlösung und Investitionen

Die Genehmigung der ersten Vertragsänderung für die Mehrzweckfregatten schließt eine drohende Fähigkeitslücke der Marine, die durch das stockende Projekt F126 entstanden ist. Für die Werften in Kiel und Bremerhaven bedeutet dies die planmäßige Fortsetzung der Arbeiten. Parallel dazu fließen strategische Investitionen von rund 200 Millionen Euro in den Standort Wismar, wo bis Ende 2029 bis zu 1.500 neue Arbeitsplätze entstehen sollen.

Prognose rauf, Aktie runter

Finanziell steht der Konzern auf einem soliden Fundament. Im ersten Quartal stabilisierte sich der Umsatz bei 545 Millionen Euro, und die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich leicht auf 4,8 Prozent. Angesichts eines Auftragsbestands von mittlerweile über 20 Milliarden Euro – befeuert durch einen U-Boot-Deal mit Norwegen – hob das Management die Umsatzwachstumsprognose für das laufende Jahr auf bis zu fünf Prozent an. Zudem wird nun eine Marge von über sechs Prozent erwartet. An der Börse wird diese operative Stärke derzeit allerdings wenig honoriert. Mit einem aktuellen Kurs von 71,85 Euro hat das Papier auf Monatssicht knapp 24 Prozent an Wert verloren.

Milliarden-Entscheidungen im Sommer

Die nächsten großen Auftragstreiber zeichnen sich bereits am Horizont ab. In Indien verhandelt das Unternehmen als einziger Bieter über sechs U-Boote mit einem Volumen von acht bis neun Milliarden US-Dollar. Die finale Unterschrift verzögert sich lediglich aufgrund ausstehender Genehmigungen ins neue indische Fiskaljahr. Gleichzeitig läuft in Kanada das Rennen um bis zu zwölf U-Boote. Hier konkurriert das arktistaugliche 212CD-Design als einer von nur zwei verbliebenen Entwürfen um einen zweistelligen Milliardenbetrag.

Eine Entscheidung über den bevorzugten Lieferanten in Kanada wird bis zum Sommer erwartet. Zuvor wird das Unternehmen am 11. Mai 2026 seine Zahlen für das nächste Quartal präsentieren, die konkrete Anhaltspunkte zur Margenentwicklung und dem Fortschritt der internationalen Großprojekte liefern werden.