Solana: Institutionen halten fest

Solana notiert zum Jahresende bei rund 122 Dollar – 58 Prozent unter dem Allzeithoch vom Januar. Doch während der Kurs unter Druck steht, zeigt das Ökosystem eine bemerkenswerte Entwicklung: Institutionelle Investoren steigen ein, ETFs sammeln Kapital, und das DeFi-Volumen übertrifft selbst Ethereum. Ein Widerspruch, der die Frage aufwirft: Ist der Markt blind für die Fundamentaldaten?

Technischer Druck trotz dünner Liquidität

Die Kryptowährung bewegt sich seit Wochen in einer engen Spanne zwischen 122 und 145 Dollar. Verkäufer behalten die Oberhand, während Käufer keine nachhaltige Dynamik aufbauen können. Der RSI verharrt bei 40, der Awesome Oscillator komprimiert nahe der Nulllinie – klassische Anzeichen für fehlende Richtungsentscheidung.

Interessant wird es auf der On-Chain-Ebene: Zwei große Adressen halten gegenläufige 20-fach gehebelte Positionen. Während ein Wal mit einem Long-Trade über 5,78 Millionen Dollar im Minus liegt, sitzt ein anderer mit einem Short im Plus – aktueller Wert: 11 Millionen Dollar. Diese Divergenz spiegelt die Unsicherheit der Marktteilnehmer wider.

Vom Meme-Coin-Hype zur institutionellen Infrastruktur

Das Jahr begann für Solana fulminant. Im Januar erreichte SOL 294 Dollar, getrieben von der Amtseinführung Donald Trumps und dem anschließenden Meme-Coin-Boom rund um TRUMP- und MELANIA-Token. Die Marktkapitalisierung des Ökosystems kletterte über 330 Milliarden Dollar, bevor sie 47 Prozent auf aktuell 173 Milliarden Dollar korrigierte. Das Handelsvolumen brach sogar um 90 Prozent auf unter 11 Milliarden Dollar ein.

Die Breakpoint-Konferenz Mitte Dezember in Abu Dhabi markierte einen Wendepunkt. JPMorgan kündigte an, Galaxy-Anleihen in USDC auf Solana abzuwickeln. Figure reichte einen Antrag für den ersten nativen Aktien-Börsengang auf einer Blockchain bei der SEC ein. Ondo Finance bringt tokenisierte US-Aktien und ETFs ins Netzwerk. Die CME Group startet SOL-Futures. Und die neue Alpenglow-Konsensmaschine soll die Finalitätszeit auf 150 Millisekunden senken.

ETF-Start und Corporate-Adoption

Ende Oktober ging mit Bitwises BSOL der erste US-Spot-Solana-ETF an den Start – mit 56 Millionen Dollar Handelsvolumen am ersten Tag die stärkste ETF-Premiere des Jahres. Grayscale, 21Shares, Fidelity und VanEck folgten. Inzwischen verwalten die Produkte knapp 750 Millionen Dollar, während Unternehmens-Treasuries mindestens 12,5 Millionen SOL staken – über drei Prozent des zirkulierenden Angebots.

Visa wickelt auf dem Weg ab, drei Milliarden Dollar jährlich auf Solana abzurechnen. Coinbase integrierte DEX-Trading für Solana-Token direkt in die App. Western Union und weitere Finanzinstitute starten Stablecoin-Initiativen auf dem Netzwerk, dessen Stablecoin-Volumen mittlerweile 17 Milliarden Dollar erreicht.

DeFi-Dominanz bleibt unangetastet

Solana bleibt das führende DEX-Netzwerk: Über 1,5 Billionen Dollar Handelsvolumen im Jahr 2025 stehen 938 Milliarden Dollar bei Ethereum gegenüber. Der Total Value Locked stieg von 8,52 auf 8,8 Milliarden Dollar und erreichte zwischenzeitlich ein Allzeithoch über 13,2 Milliarden Dollar.

Das Netzwerk verarbeitete in den letzten zwei Jahren 200 Milliarden Transaktionen – mehr als alle anderen Blockchains zusammen. Diese Durchsatzkapazität zieht weiterhin Entwickler hochfrequenter Anwendungen an.

Die Solana Foundation setzt zudem auf Zukunftssicherheit: Post-Quanten-Signaturen laufen bereits auf einem Testnetz. Neue Standards wie der Light Token, der durch ZK-Kompression 200-mal günstiger ist als herkömmliche SPL-Token, und Arciums Confidential SPL für verschlüsselte Transfers erweitern die technische Basis.

Marke bei 116 Dollar entscheidend

Technisch ist die Lage fragil. Bei 116,50 Dollar wartet die nächste relevante Unterstützung, darunter die psychologische Marke von 100 Dollar. Ein Ausbruch über 128 bis 129 Dollar könnte kurzfristige Dynamik bringen, während ein nachhaltiger Anstieg über 145 Dollar eine mögliche Trendwende signalisieren würde. Der 200-Tage-Durchschnitt bei 174 Dollar bleibt ein ambitioniertes Ziel.

Die Liquiditätsheatmap zeigt dichte Konzentrationen zwischen 121 und 122 Dollar – viele gehebelte Long-Positionen sind hier liquidationsgefährdet. Aufwärts liegen die nächsten Cluster bei 128,50 bis 129,50 Dollar.

Solana steht an einem Scheideweg: Preis und Fundamentaldaten laufen auseinander. Die ETF-Einführung, die Integration in traditionelle Finanzsysteme und die DeFi-Dominanz schaffen eine Basis, die über die aktuelle Schwäche hinausweist. Ob sich das in einer Kursumkehr niederschlägt, hängt davon ab, wann die breite Marktstimmung wieder dreht.