Auf der Hauptversammlung am 25. März hat SK Hynix-Chef Kwak Noh-jung ein klares Ziel formuliert: eine Nettoliquidität von über 100 Billionen KRW aufbauen — rund 75 Milliarden US-Dollar. Das wäre eine Verachtfachung gegenüber dem aktuellen Stand von 12,69 Billionen KRW und würde den Konzern finanziell auf Augenhöhe mit Samsung Electronics bringen.

Warum dieser Liquiditätsaufbau?

Der Hintergrund ist strategisch: Im KI-Zeitalter erfordern Infrastruktur und Fertigungsanlagen immer größere Vorabinvestitionen. Kwak betonte, dass nur eine solide Kapitaldecke stabile Investitionszyklen trotz der typischen Volatilität des Halbleitermarkts ermöglicht. Internationale Wettbewerber halten bereits Reserven zwischen 90 und 100 Billionen KRW — SK Hynix will diesen Rückstand schließen.

Ein zentrales Element der Expansionsstrategie ist ein Großauftrag bei ASML: SK Hynix investiert rund 11,9 Billionen KRW in EUV-Lithographieanlagen, die bis 2027 geliefert werden sollen. Diese Systeme sind Voraussetzung für die Produktion der nächsten HBM-Generationen — also jener Hochleistungsspeicher, die Nvidia und andere KI-Chiphersteller nachfragen.

US-Listing als Finanzierungsvehikel

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Das Kapital soll vor allem über ein US-Börsenlisting beschafft werden. Am 24. März reichte SK Hynix vertraulich einen F-1-Antrag bei der SEC ein. Marktschätzungen zufolge könnte die Ausgabe von American Depositary Receipts — etwa 2 bis 3 Prozent der Aktien — zwischen 9,6 und 14,4 Milliarden US-Dollar einbringen.

Die Mittel sind für konkrete Projekte vorgesehen: den Halbleiter-Cluster in Yongin (Gesamtkosten inzwischen auf 600 Billionen KRW gestiegen), eine neue Advanced-Packaging-Anlage in Indiana sowie die Beschleunigung des HBM-Fahrplans. HBM4 soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 in Serie gehen, HBM4E-Muster noch im selben Jahr folgen.

Einige Aktionäre äußerten auf der Hauptversammlung Bedenken wegen möglicher Verwässerung durch das ADR-Programm. Analysten brachten daraufhin künftige Aktienrückkäufe ins Spiel, um den ADR-Anteil zu steuern und den Aktienkurs zu stützen — konkrete Pläne dafür gibt es bislang nicht. Einen Aktiensplit schloss das Unternehmen trotz des jüngsten Kursanstiegs über die Marke von einer Million KRW ausdrücklich aus.

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