Silber Preis: Marktentwicklung konstant

Silber hat in dieser Woche gezeigt, wie schnell ein „sicherer Hafen“ zum Schleudersitz werden kann. Erst trieb die Eskalation im Nahen Osten den Preis sprunghaft nach oben, dann wurde die geopolitische Risikoprämie binnen zwei Tagen wieder weitgehend abgebaut. Jetzt stabilisiert sich das Edelmetall auf erhöhtem Niveau – gestützt von einem schwächeren Dollar und anhaltender Unsicherheit.

Wie nachhaltig ist diese Stabilisierung? Ein Blick auf die Treiber zeigt: Kurzfristig gibt die Nachrichtenlage den Takt vor, mittelfristig bleiben Angebot und Industrienachfrage entscheidend.

Geopolitik löst Ausschläge aus

Auslöser der extremen Bewegung war der US-israelische Militäreinsatz gegen Iran. Der Tod des Obersten Führers Khamenei, iranische Raketenangriffe auf Dubai und die Schließung der Straße von Hormuz trieben Anleger in Edelmetalle.

Silber sprang dabei auf über 96 US-Dollar je Feinunze – den höchsten Stand seit Ende Januar. Danach folgte jedoch ein schneller Stimmungsumschwung: Am Dienstag fiel der Preis auf 83,70 US-Dollar je Unze, ein Tagesminus von 7 % nach bereits knapp 5 % am Montag. Damit war die Risikoprämie aus dem Iran-Schock innerhalb von 48 Stunden wieder aus dem Markt gelaufen.

Dollar-Schwäche stützt die Erholung

Nach dem Rücksetzer folgte eine Gegenbewegung. Am Mittwoch stieg Spot-Silber um 3,1 % auf 84,55 US-Dollar je Unze, nachdem es in der Sitzung zuvor mehr als 8 % verloren hatte. Am Donnerstag ging es weiter auf rund 85 US-Dollar – die zweite Gewinnsitzung in Folge.

Ein wichtiger Faktor: der Dollar gab nach den starken Gewinnen vom Dienstag wieder nach. Das hilft Edelmetallen, weil sie für Käufer außerhalb des Dollarraums günstiger werden. Gleichzeitig bleibt die Unsicherheit rund um den Iran-Konflikt ein Nachfragefaktor.

Fundamentaldaten: Nachfrage trifft Angebotsdefizit

Silber reagiert in Krisen oft stärker als Gold – auch wegen seiner Doppelrolle als Sicherheitsanker und Industriemetall. Kriegsangst kann die Nachfrage kurzfristig treiben, während Rezessionssorgen gleichzeitig die industrielle Nachfrage belasten.

Auf der strukturellen Seite steht ein hoher industrieller Bedarf: Allein die Photovoltaikindustrie verbraucht jährlich über 230 Millionen Unzen Silber. Zudem befindet sich der Markt laut Quelltext im fünften Jahr in Folge in einem Angebotsdefizit, mit einem kumulierten Fehlbetrag von 820 Millionen Unzen von 2021 bis 2026.

Auch die Angebotsseite bleibt eng: Fresnillo senkte seine Produktionsziele für 2026 auf 42 bis 46,5 Millionen Unzen (zuvor 45 bis 51 Millionen), obwohl sich der Silberpreis verdoppelt hatte. Neue Minen lassen sich zudem nicht schnell hochziehen – die Vorlaufzeit liegt bei 7 bis 15 Jahren.

Im Marktkontext: Ende Januar markierte Silber bei 120 US-Dollar je Feinunze ein neues Allzeithoch. J.P. Morgan Global Research sieht den Jahresdurchschnitt 2026 bei 81 US-Dollar je Unze – allerdings abhängig von mehreren Faktoren, darunter die Entwicklung der globalen Nachfrage.

Zum kurzfristigen Unsicherheitsmix kommt die US-Zollpolitik: US-Finanzminister Scott Bessent sagte, die von Präsident Donald Trump angekündigte globale Zollgebühr von 15 % dürfte noch in dieser Woche in Kraft treten. Der Quelltext verweist zudem darauf, dass mögliche Zölle den Anreiz erhöhen könnten, Metall wieder nach New York zu verlagern – mit der Folge, dass physische Liquidität außerhalb der USA knapper werden könnte.

Der Konflikt ist inzwischen im sechsten Tag. Solange geopolitische Schlagzeilen, Dollarbewegungen sowie Rezessions- und Kriegsängste gleichzeitig auf den Markt einwirken, bleibt Volatilität laut Quelltext das dominante Thema – und Silber dürfte damit weiter unruhiger handeln als Gold.