Rafamet Aktie: Harte Bedingungen

Fabryka Obrabiarek Rafamet tritt in eine entscheidende Phase ihrer Sanierung ein. Der polnische Werkzeugmaschinenbauer hat die Bedingungen für dringend benötigte Kapitalspritzen mit der Industrieentwicklungsagentur (ARP) neu verhandelt. Für Investoren bedeutet dies vor allem eines: Frisches Geld fließt nur, wenn das Unternehmen ambitionierte Auftragsziele erreicht.

Kapital gegen Leistung

Die Bereitstellung weiterer Finanzmittel ist an strikte operative Meilensteine geknüpft. Um die dritte Tranche in Höhe von 20 Millionen PLN zu erhalten, muss Rafamet für das Jahr 2026 feste Aufträge mit einem Nettowert von mindestens 40 Millionen PLN vorweisen.

Noch höher liegen die Hürden für die vierte Tranche über 10 Millionen PLN. Hierfür fordert die ARP ein Auftragsvolumen von 70 Millionen PLN sowie den Verkauf von 34 nicht betriebsnotwendigen Vermögenswerten, darunter spezielle Maschinen und Ausrüstungen. Die Agentur hat sich zudem ein Rücktrittsrecht gesichert, falls das operative Ergebnis (EBITDA) mehr als 15 Prozent hinter dem Geschäftsplan zurückbleibt.

Finanzielle Altlasten drücken Ergebnis

Die heute veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 verdeutlichen den hohen Sanierungsdruck. Bei einem Umsatz von 48,1 Millionen PLN belasteten vor allem im vierten Quartal hohe Restrukturierungskosten und Zinsverpflichtungen die Bilanz. Insgesamt verbuchte das Unternehmen in diesem Zeitraum negative Sondereffekte von 7,5 Millionen PLN.

Die Aktie reagierte auf die Nachrichten mit einem deutlichen Kursrückgang von über sieben Prozent auf 52,00 PLN. Damit setzt der Titel seine schwache Tendenz der letzten Wochen fort und nähert sich wieder dem 52-Wochen-Tief von 44,00 PLN an.

Operativ konnte Rafamet zuletzt jedoch einige Erfolge erzielen. Neue Verträge mit der rumänischen Novatech Srl und den Masowischen Bahnen im Gesamtwert von über 17 Millionen PLN sind wichtige Schritte, um die geforderten Zielmarken der ARP zu erreichen. Der Erfolg der Sanierung hängt nun maßgeblich davon ab, ob das Unternehmen diese Dynamik beibehalten kann, um die restliche Rekapitalisierung von 30 Millionen PLN abzusichern.